บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHAUP ปันผลเด่น กำไรโต! BLS ชี้เป้า 5.50 บาท รับอานิสงส์ Data Center และ Gheco-I ฟื้น
P/E 11.35 YIELD 7.61 ราคา 3.32 (5.73%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.บัวหลวง (BLS) มอง WHAUP เป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ประจำของ WHA หลัง IPO ของ WHAID โดยมีปัจจัยหนุนจากอุปสงค์น้ำและพลังงานที่เพิ่มขึ้นใน Data Center ขนาดใหญ่, การพลิกกลับเป็นกำไรสุทธิของ Gheco-I และการขยายตัวในเวียดนาม BLS แนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 5.50 บาท
ปัจจัยหนุนการเติบโต:
Data Center: Google กำลังลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน Data Center และ Cloud ในประเทศไทย ซึ่งจะต้องใช้น้ำจำนวนมาก ทำให้ WHAUP มีโอกาสรับรายได้พิเศษในปี 2568-2569 และเพิ่มยอดขายน้ำในระยะยาว คาดว่า Google เพียงบริษัทเดียวอาจเพิ่มกำไรหลักของ WHAUP ในปี 2568 ได้ 3-5% จากการเรียกเก็บค่าใช้จ่ายพิเศษ พร้อมกับเพิ่มกำไรในระยะยาวอีก 2-3% ต่อปีจากยอดขายน้ เพิ่มเติม
พลังงานจากโซลาร์: คาดว่าจะมีการเริ่มดำเนินการจ่ายกระแสไฟฟ้าจากกำลังการผลิตใหม่ 60-100 MW ในปีนี้ ณ สิ้นปี 2567 WHAUP มีการติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปที่มีกำลังการผลิตที่ดำเนินการแล้ว 148 MW และกำลังพัฒนาอีก 139 MW นอกจากนี้ WHAUP ยังมีข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใคร โดยสามารถขายไฟฟ้าจากฟาร์มโซลาร์ที่ตั้งอยู่ใกล้นิคมอุตสาหกรรม WHA โดยตรงให้กับลูกค้า WHA ผ่านการส่งไฟฟ้าของตัวเองผ่าน PPA โดยตรง
Gheco-I: คาดว่าจะกลับมาทำกำไรภายในปี 2569 เนื่องจากถ่านหินที่มีต้นทุนสูงจะถูกเผาและทดแทนด้วยถ่านหินที่มีต้นทุนต่ำจนหมด ส่งผลให้ราคาถ่านหินมีเสถียรภาพและการปรับสัญญาจะมีผลทำให้ Gheco-I กลับมามีกำไร
ข้อสังเกต:
WHAUP กำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการพัฒนาเฟส 2 สำหรับ SDWTP (บริษัทร่วมทุนในเวียดนาม) และมีแผนที่จะเริ่มขายไฟฟ้าให้กับบริษัทในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ในเวียดนามผ่าน PPA โดยตรง แม้ว่ายังไม่ได้รวมโครงการเหล่านี้ในประมาณการ แต่ BLS ยังคงเห็นว่า WHAUP เป็นบริษัทที่มีการเติบโตที่แข็งแกร่งและมีผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจถึง 7% ในปี 2568 และ 8% ในปี 2569 นอกจากนี้ PER ปี 2568 อยู่ที่เพียง 10 เท่า