เบทาโกรรับอานิสงส์ราคาหมู-ไก่พุ่ง โบรกฯ มองเป็นหุ้นเด่นน่าลงทุน

ไฮไลท์สำคัญ

บล.โกลเบล็ก (Globlex) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) หรือ BTG โดยแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 25 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าบริษัทเป็นผู้ชนะที่ชัดเจนจากแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ทั้งราคาหมูและไก่ รวมถึงความต้องการส่งออกที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ผลประกอบการเติบโตอย่างโดดเด่นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ต่อเนื่องถึงปี 2570

เจาะลึกปัจจัยหนุนการเติบโต

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งสู่ระดับ 1,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจาก 1) ราคาหมูและไก่ที่ปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะอุปทานตึงตัว 2) ความต้องการบริโภคที่เพิ่มขึ้นจากโครงการ "ไทยช่วยไทย พลัส" และ 3) ความต้องการส่งออกไก่ที่เติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ ในปี 2569-2570 บริษัทจะเน้นขยายกำลังการผลิตในกลุ่มสินค้ามูลค่าสูงและช่องทางการจัดจำหน่ายที่มีมาร์จิ้นดีขึ้น เพื่อผลักดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ให้ปรับตัวดีขึ้น 2-3%

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

ในส่วนของต้นทุนการผลิตถือว่าอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ดี โดยราคาข้าวโพดซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักมีแนวโน้มลดลง ช่วยชดเชยราคาวัตถุดิบอื่นที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ทันท่วงที นอกจากนี้ BTG ยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น โดยมีแผนลดหนี้สินอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ Net debt/equity ลดลงเหลือ 0.3 เท่าในปี 2569 และคาดว่าจะลดลงเหลือ 0.1 เท่าในปี 2571 ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นคงของกระแสเงินสดและการลงทุนที่รัดกุม

สรุปภาพรวม

บล.โกลเบล็ก ประเมินราคาเป้าหมายที่ 25 บาท โดยอิงจาก P/E ปี 2570 ที่ 9 เท่า มองว่า BTG เป็นหุ้นที่น่าสนใจที่สุดตัวหนึ่งในกลุ่มอาหารที่ได้รับประโยชน์จากราคาเนื้อสัตว์ที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง (Higher-for-longer) ผสานกับกลยุทธ์การขยายตลาดต่างประเทศและการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตที่ชัดเจน ทำให้บริษัทมีพื้นฐานธุรกิจที่มั่นคงและพร้อมสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุนในระยะยาว