บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้ายังแนะ "ซื้อ" TFG ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท มองปันผลเด่น Yield 6.4%
P/E 3.78 YIELD 6.42 ราคา 4.66 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: TFG กำไรปกติ 4Q24 ใกล้เคียงคาด
บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TFG โดยมีราคาเป้าหมายที่ 4.80 บาท มองเห็นแนวโน้มกำไร 1Q25 ที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากราคาหมูในประเทศและเวียดนามที่สูงขึ้น รวมถึงธุรกิจ Fresh shop ที่เติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ TFG ยังมีปันผลที่น่าสนใจ คิดเป็น Div. Yield 6.4%
ผลประกอบการ 4Q24 และแนวโน้มในอนาคต
TFG รายงานกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 900 ล้านบาท หากหักรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,192 ล้านบาท (-2.4% QoQ, พลิกจากขาดทุนใน 4Q23) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ รายได้หลักอยู่ที่ 1.80 หมื่นล้านบาท (+6.3% QoQ, +23.4% YoY) เติบโตจากปริมาณขายที่สูงขึ้นทั้งจากธุรกิจไก่และหมู รวมถึงธุรกิจร้าน Fresh shop ที่เติบโตตามการขยายสาขา GPM อยู่ที่ 14.8% ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่ดีขึ้นจากปีก่อนหน้า บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2024 ที่ 0.225 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็น Div. Yield 6.4% โดยจะขึ้น XD ในวันที่ 7 มี.ค. 2025
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์
หยวนต้ามองว่าแนวโน้มกำไร 1Q25 ของ TFG จะปรับตัวสูงขึ้นต่อทั้ง QoQ และ YoY จากราคาหมูในประเทศและเวียดนามที่สูงขึ้น รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบการเลี้ยงที่มีแนวโน้มปรับลดลง ธุรกิจ Fresh shop คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง โดยบริษัทมีแผนขยายสาขาเพิ่มอีก 50 สาขาใน 1Q25
สรุปและคำแนะนำ
หยวนต้าคงมุมมองบวกต่อภาพการเติบโตของธุรกิจ TFG โดยมีธุรกิจหมูในเวียดนามและร้าน Fresh shop เป็นปัจจัยหลักหนุนการเติบโต ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PER68 ที่ 5.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก และมี Div Yield 6.4% ช่วยจำกัด Downside risk จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมีราคาเหมาะสมที่ 4.80 บาท วิธีการประเมินมูลค่า: PER 7.0x (รวม ESG Premium 2%)