KGI ปรับคำแนะนำ CRC ขึ้นเป็น Outperform รับอานิสงส์กำลังซื้อกลุ่มบนและนักท่องเที่ยวฟื้นตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บล. KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Central Retail Corporation (CRC) จาก Neutral เป็น Outperform พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นสู่ระดับ 34.00 บาท (จากเดิม 29.00 บาท) โดยมองว่าบริษัทมีจุดแข็งในการเจาะกลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อสูงและได้รับประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว

มุมมองและปัจจัยสนับสนุน

นักวิเคราะห์ประเมินว่าแม้ภาพรวมการบริโภคในไทยปี 2570 อาจชะลอตัวลง แต่ CRC ยังคงได้เปรียบจากฐานลูกค้ากลุ่มกลางถึงบนที่มีความมั่งคั่งและมีเงินออมต่อเนื่อง รวมถึงการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวที่คาดว่าจะเติบโต 7% YoY สู่ระดับ 34.2 ล้านคน นอกจากนี้ บริษัทยังมีกลยุทธ์เพิ่มประสิทธิภาพภายใน เช่น การเคลียร์สินค้าคงคลัง การยกเลิกแบรนด์ที่ทำกำไรต่ำ และการเพิ่มสัดส่วนสินค้า House-brand รวมถึงการลดต้นทุนทางการเงินจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนให้กำไรปี 2570 เติบโตได้ถึง 13% YoY

ข้อสังเกตจากการวิเคราะห์

การปรับราคาเป้าหมายใช้การคำนวณด้วยวิธี Weighted PER ที่ 20.0x โดยแยกตามกลุ่มธุรกิจ ได้แก่ กลุ่มแฟชั่น (24.0x), กลุ่มอาหาร (19.5x) และกลุ่มฮาร์ดไลน์ (18.0x) ทั้งนี้ KGI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2570 ขึ้นอีก 6% เพื่อสะท้อนยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่แข็งแกร่งขึ้นในกลุ่มแฟชั่นและอาหาร รวมถึงการคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 10 bps อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านการแข่งขันที่รุนแรง ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ

บทสรุป

ด้วยกลยุทธ์ Omni-channel ที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ CRC มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นกว่ายอดขาย โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 8,978 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นเป็น 10,288 ล้านบาทในปี 2570 ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตจากกลุ่มค้าปลีกที่ตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ผู้บริโภคยุคใหม่และนักท่องเที่ยว