KCG โชว์กำไร 2Q26 แกร่ง พร้อมจ่ายปันผลระหว่างกาล โบรกฯ มองอนาคตสดใส

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เคซีจี คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ KCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 122 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้านบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 13.90 บาท พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.17 บาทต่อหุ้น

เจาะลึกผลประกอบการ

ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้ 1,902 ล้านบาท แม้จะลดลง 13.1% จากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล แต่ธุรกิจหลักอย่าง B2B และ B2C ยังคงเติบโตได้ดี สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 30.8% แม้จะลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสแรกเนื่องจากอัตราการใช้กำลังการผลิต (U-rate) ที่ปรับตัวลง แต่ถือว่าขยายตัวได้ดีเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างไขมันเนยและชีสที่ปรับตัวลดลง รวมถึงการปรับ Product Mix ให้มีสินค้าอัตรากำไรสูงมากขึ้น

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ว่า แม้ธุรกิจส่งออกจะได้รับผลกระทบจากปัญหาการขนส่งในตะวันออกกลาง แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีการนำพลังงานสะอาดมาใช้ช่วยลดค่าใช้จ่าย ทั้งนี้ คาดการณ์ว่ากำไรปกติในครึ่งปีหลังจะเติบโตต่อเนื่อง โดยไตรมาส 3/2569 จะฟื้นตัวจากช่วง Low season และไตรมาส 4/2569 มีโอกาสทำ New High จากการเข้าสู่ช่วง High season ของธุรกิจ รวมถึงได้รับอานิสงส์ทางอ้อมจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ

สรุปภาพรวมการลงทุน

บล.หยวนต้า ประเมินราคาเหมาะสมปี 2569-2570 อิง PER ที่ 12.0 เท่า ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.90 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายบน PER ที่ไม่แพง (10.5 เท่าในปี 2569 และ 9.3 เท่าในปี 2570) นอกจากนี้ KCG ยังเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาเงินปันผล โดยคาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ได้ที่ระดับ 5-6% ต่อปี สำหรับเงินปันผลระหว่างกาลรอบนี้จะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 26 ส.ค. 2569 และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 11 ก.ย. 2569