PLAT กำไรสุทธิ Q2/2569 พุ่ง 97% รับอานิสงส์รายการพิเศษจากการปรับโครงสร้างสัญญาเช่า
รายได้ธุรกิจโรงแรมหนุนการเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งยกระดับระบบนิเวศศูนย์การค้าสู่ "แพลทินัม ป๊อป"
บริษัท เดอะ แพลทินัม กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ PLAT รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีรายได้รวม 752.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% และมีกำไรสุทธิ 160.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 97% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจโรงแรมที่ฟื้นตัวตามแผน และการรับรู้รายการกำไรทางบัญชีจากการยกเลิกพื้นที่เช่าบางส่วน ซึ่งบริษัทฯ กำลังเร่งปรับกลยุทธ์ธุรกิจเพื่อรองรับความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและสร้างการเติบโตในระยะยาว
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของกำไรที่เติบโตโดดเด่นในไตรมาส 2/2569 คือ "รายการกำไรทางบัญชีจากการยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่" ควบคู่ไปกับการเติบโตของ "รายได้ธุรกิจโรงแรม"
- หัวใจคืออะไร: กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 78.8 ล้านบาท (YoY) มีปัจจัยหลักจากกำไรทางบัญชีจากการยกเลิกพื้นที่เช่ากับผู้ให้เช่ารายหนึ่งจำนวน 90.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (One-time) ในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ ธุรกิจโรงแรมยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลักจากการปรับปรุงห้องพักโรงแรมโนโวเทล กรุงเทพ แพลทินัม ประตูน้ำ จนเสร็จสมบูรณ์ 100% และการเปิดให้บริการ Rooftop Bar ของโรงแรมม็อกซี่ แบงคอก ราชประสงค์
- ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: การยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่ส่งผลให้บริษัทฯ ปรับปรุงรายการอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนและหนี้สินตามสัญญาเช่าออกตามมูลค่าทางบัญชี ทำให้เกิดกำไรทางบัญชีดังกล่าว ในขณะที่ธุรกิจโรงแรมได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการเพิ่มศักยภาพของสินทรัพย์และการปรับปรุงห้องพัก ทำให้รายได้กลุ่มโรงแรมเติบโต 10% แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนพลังงานและสถานการณ์สงครามที่กระทบจำนวนนักท่องเที่ยวบางกลุ่ม
- จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: รายการกำไรจากการยกเลิกสัญญาเช่าถือเป็น "ลักษณะครั้งคราว" และจะไม่เกิดขึ้นในรอบถัดไป อย่างไรก็ตาม การเติบโตของธุรกิจโรงแรมมี "โอกาสต่อเนื่อง" จากการปรับปรุงสินทรัพย์ที่เสร็จสิ้นและการเปิดตัวโครงการใหม่ เช่น "แพลทินัม ป๊อป" ที่เริ่มเปิดให้บริการเมื่อ 30 มิถุนายน 2569 ซึ่งบริษัทฯ คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้จากผู้เช่ารายใหม่ในไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ: 160.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 97% YoY
- รายได้รวม: 752.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY
- ธุรกิจโรงแรม: รายได้โต 10% จากการปรับปรุงห้องพักและเปิด Rooftop Bar
- รายการพิเศษ: มีกำไรทางบัญชีจากการยกเลิกสัญญาเช่า 90.5 ล้านบาท
- โครงการใหม่: เปิดตัว "แพลทินัม ป๊อป" (รีแบรนด์จาก เดอะ มาร์เก็ต) เมื่อ 30 มิ.ย. 2569
- ฐานะการเงิน: D/E Ratio ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 0.50 เท่า (จาก 0.62 เท่า ณ สิ้นปี 2568)
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้รวม 6 เดือนแรกของปี 2569 อยู่ที่ 1,487.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% และกำไรสุทธิ 306.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% โดยภาพรวมธุรกิจโรงแรมเติบโตได้ตามแผน แต่ธุรกิจศูนย์อาหารและรายได้จากพื้นที่เช่าหน้าศูนย์การค้าบางส่วนยังคงชะลอตัวจากสภาวะเศรษฐกิจและจำนวนนักท่องเที่ยวที่ผันผวน
โอกาส
การยกระดับสู่ "แพลทินัม ป๊อป" และการดึงพันธมิตร Strategic Anchors เช่น TOFU SKINCARE, EVEANDBOY และ HOUSE OF LITTLEBUNNY เข้ามาเสริมความแข็งแกร่งของ Tenant Mix จะช่วยดึงดูด Traffic ให้กับโครงการ นอกจากนี้ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของภาครัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้กลุ่มโรงแรมและศูนย์การค้าให้เติบโตได้
ความเสี่ยง
ความไม่แน่นอนจากภาวะเศรษฐกิจโลกและค่าครองชีพที่สูงขึ้นส่งผลต่อกำลังซื้อภายในประเทศ รวมถึงความผันผวนของราคาพลังงานที่กระทบต่อต้นทุนการเดินทางและจำนวนนักท่องเที่ยวจากยุโรปและตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าหลักของบริษัทฯ
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- การรับรู้รายได้จากผู้เช่ารายใหม่ในโครงการ "แพลทินัม ป๊อป" ตั้งแต่ไตรมาส 3/2569
- อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) ของโรงแรมทั้ง 3 แห่ง ว่าจะรักษาการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่
- ความคืบหน้าของโครงการ "แพลทินัม พาเล" (เดิมคือ เดอะ แพลทินัม สแควร์) ซึ่งมีกำหนดแล้วเสร็จในปี 2571-2572
- การบริหารจัดการต้นทุนภายใต้กลยุทธ์การยกระดับระบบนิเวศทางธุรกิจ (Business Ecosystem Transformation)
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
บริษัทฯ มีการปรับโครงสร้างสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ โดยอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนลดลง 493.3 ล้านบาท และหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินลดลง 844.8 ล้านบาท จากการยกเลิกพื้นที่เช่าบางส่วน ซึ่งเป็นการปรับตัวเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนในระยะยาว อัตราการเช่าพื้นที่สำนักงานเพียร์ 111 ปรับตัวดีขึ้นเป็น 19% (เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน) สะท้อนถึงการฟื้นตัวของความต้องการพื้นที่สำนักงาน
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 13,129.5 ล้านบาท ลดลง 5% จากสิ้นปี 2568 ส่วนหนึ่งจากการปรับปรุงรายการทางบัญชีจากการยกเลิกสัญญาเช่า หนี้สินรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 17% เหลือ 4,397.5 ล้านบาท ส่งผลให้สถานะทางการเงินแข็งแกร่งขึ้นด้วย D/E Ratio ที่ 0.50 เท่า
สรุปท้าย
ผลประกอบการ PLAT ในไตรมาส 2/2569 ได้รับแรงหนุนจากรายการพิเศษทางบัญชีที่ช่วยดันกำไรให้โตโดดเด่น อย่างไรก็ตาม ในเชิงการดำเนินงานปกติ ธุรกิจโรงแรมยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักที่เติบโตได้ดี การจับตาดูความสำเร็จของการรีแบรนด์ "แพลทินัม ป๊อป" และการรับรู้รายได้จากผู้เช่าใหม่ในช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นตัวแปรสำคัญที่จะพิสูจน์ว่าบริษัทฯ สามารถสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนได้จริงตามเป้าหมายที่วางไว้หรือไม่