SISB รับมือความท้าทายระยะสั้น ลุ้นรอบการเติบโตใหม่ปี 2570

ภาพรวมและไฮไลท์สำคัญ

โบรกเกอร์ FSSIA ออกบทวิเคราะห์หุ้น SISB โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 15.00 บาท แม้คาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 จะชะลอตัวลงจากจำนวนนักเรียนที่อ่อนตัวลง แต่บริษัทมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งด้วยสถานะ "ไร้หนี้" และกระแสเงินสดที่มั่นคง พร้อมมองข้ามช็อตไปสู่การเติบโตครั้งใหม่จากการเปิดโรงเรียนแห่งที่ 7 ในเดือนสิงหาคม 2570

วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ

สำหรับไตรมาส 2/2569 โบรกเกอร์คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 201.4 ล้านบาท ลดลง 5.9% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 10.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่สูงขึ้นในกลุ่มโรงเรียนนานาชาติ ส่งผลให้จำนวนนักเรียนคาดว่าจะลดลงเหลือ 4,587 คน ประกอบกับโครงสร้างต้นทุนคงที่ที่สูงทำให้กำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีด้วยอัตรากำไรสุทธิที่สูงถึง 33% และมี ROE อยู่ที่ 20%

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่าการเติบโตในระยะสั้นอาจยังคงถูกจำกัดเนื่องจากจำนวนนักเรียนที่ทรงตัวและค่าเทอมที่ไม่มีการปรับขึ้นจนถึงสิ้นปี 2569 แต่จุดเด่นที่สำคัญคือ การไม่มีภาระหนี้สิน (Debt-free) และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ สำหรับโครงการโรงเรียน Marina Singapore International School ที่จะเปิดในปี 2570 จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญในการขยายฐานลูกค้าสู่กลุ่มตลาดระดับกลาง (Mid-market) ซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตสูงและได้รับความสนใจจากผู้ปกครองแล้วในขณะนี้

สรุปคำแนะนำ

โบรกเกอร์ FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SISB โดยประเมินว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบน P/E ปี 2569 เพียง 11.3 เท่า ถือว่า "ไม่แพง" เมื่อเทียบกับคุณภาพของธุรกิจและโปรไฟล์กำไรที่แข็งแกร่ง จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" เพื่อรอรับการเติบโตในรอบถัดไป โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการขยายสาขาและการรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรที่โดดเด่นในระยะยาว