บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ BJC ใน 1Q69 อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท text-danger ลดลง 16% QoQ และ text-danger ลดลง 0.3% YoY ถึงแม้กำไรในไตรมาสแรกจะไม่โดดเด่น แต่ ASPS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 17.80 บาท

text-primary ผลกระทบจากยอดขาย BigC และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น

กำไรที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 4Q68 เป็นผลมาจากฐานที่สูงในช่วง High Season ของ BigC และธุรกิจบรรจุภัณฑ์ นอกจากนี้ รายได้จากการขายและบริการมีแนวโน้มลดลง 0.4% YoY เนื่องจากยอดขายจาก BigC ชะลอตัวตามยอดขายสาขาเดิม (SSS) ที่คาดว่าจะลดลงราว 3.3% YoY เพราะไม่มีมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายเหมือนใน 1Q68 ที่มี "Easy E-receipt" อีกทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/ยอดขายมีแนวโน้มสูงขึ้นจาก 20.7% ใน 1Q68 เป็น 22.6% ซึ่งจะไปหักล้างอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดว่าจะสูงขึ้น

text-primary ความหวังจากมาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส" และการขายที่ดิน

ASPS คาดว่า SSS ของ BigC ในเดือนเมษายน 2569 จะยังคงชะลอตัว 3% - 4% แต่จะดีขึ้นในเดือนมิถุนายน 2569 เป็นต้นไปจนถึงกันยายน 2569 จากมาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส" ซึ่งจะช่วยหนุนกำลังซื้อให้เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกำไรโดยรวมใน 2Q69 น่าจะทรงตัว QoQ หรือลดลงเล็กน้อย ขณะที่ยังคาดหวังการเติบโต YoY จากฐานกำไรที่ต่ำใน 2Q68 นอกจากนี้ BJC ยังมี upside จากการขายที่ดินใน 3Q69 ซึ่งคาดว่าจะมีกำไรพิเศษเข้ามาประมาณ 3.9 พันล้านบาท

text-primary คงประมาณการกำไรและคำแนะนำ "ซื้อ"

ASPS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ BJC ไว้ตามเดิมที่ 4.4 พันล้านบาท (ยังไม่รวมรายการขายที่ดิน) และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 17.80 บาท อิงจาก PER ที่ 16.0 เท่า (-1.5 S.D จากค่าเฉลี่ย 3 ปีก่อน) ถึงแม้กำไร 1Q69 ยังไม่สดใสนัก แต่ ASPS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น BJC เพราะยังคาดหวัง SSS ที่ดีขึ้นในระยะถัดไป โดยเฉพาะในช่วงที่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และกำไรสุทธิมี upside จากการขายที่ดินใน 3Q69