บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTT: เงินปันผลเด่น! Maybank มองข้ามช็อต EBITDA ธุรกิจก๊าซโต
P/E 11.07 YIELD 6.53 ราคา 35.25 (0.00%)
PTT ยังคงให้ความสำคัญกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้น แม้มีปัจจัยเสี่ยงจากสงครามอิหร่าน
Maybank Securities (Thailand) ยังคงคำแนะนำ "HOLD" สำหรับหุ้น PTT พร้อมราคาเป้าหมายเดิมที่ 31.00 บาท จากการประเมินมูลค่าด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow: DCF) โดยมี WACC ที่ 8% และ Terminal Growth Rate ที่ 1%
ผลตอบรับเชิงบวกจากงาน Invest Thailand
Maybank ได้จัดงานประชุม Maybank Invest Thailand โดยมีผู้บริหาร PTT เข้าร่วมให้ข้อมูล โดยผู้บริหารเน้นย้ำถึงความสำคัญของความมั่นคงทางพลังงาน การปรับโครงสร้างสินทรัพย์ และผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น โดยคาดว่าเงินปันผลต่อหุ้นจะยังคงอยู่ในระดับ 2.10 บาทต่อหุ้น ในปี 2568 ต่อไปในอนาคตอันใกล้
PTT มองว่าประเทศไทยมีปริมาณน้ำมันดิบและก๊าซเพียงพอต่อความต้องการ แม้รัฐบาลจะประกาศห้ามส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมัน ทำให้คลังเก็บผลิตภัณฑ์น้ำมันอาจล้น PTT และบริษัทน้ำมันรายอื่นกำลังหารือกับรัฐบาลเพื่อขออนุญาตส่งออกบางส่วน
EBITDA ธุรกิจก๊าซมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ
PTT คาดว่า EBITDA ของธุรกิจก๊าซจะเพิ่มขึ้นราว 0.6–1 หมื่นล้านบาทในปี 2569 หลังภาระการอุดหนุนราคาก๊าซแบบ Single Pool สิ้นสุดลง แม้บริษัทยังต้องช่วยอุดหนุนภาคไฟฟ้าในระดับหนึ่ง ทำให้ EBITDA เพิ่มขึ้นได้ไม่เต็มที่
PTT ยังคงเดินหน้าปรับโครงสร้างการลงทุน โดยได้ทยอยออกจากธุรกิจ EV ทั้งหมด ซึ่งระดมเงินได้แล้วประมาณ 1.3 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้ ยังอยู่ระหว่างการเจรจากับพันธมิตรที่มีศักยภาพสำหรับหน่วยธุรกิจปลายน้ำ อย่างไรก็ตาม สงครามในอิหร่านและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบล่าสุดอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อดีลที่กำลังพิจารณา
สรุป
Maybank ยังคงมุมมองเดิมต่อ PTT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 31.00 บาท แม้คาดว่าผลประกอบการอาจดีกว่าที่คาดการณ์ไว้จากสถานการณ์ในอิหร่าน แต่ยังคงต้องติดตามความคืบหน้าในการปรับโครงสร้างสินทรัพย์และการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ