บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น TOP เป็น "ถือ" จากเดิมที่ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 48 บาท เนื่องจากความเสี่ยงจากนโยบายภาครัฐที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรและสภาพคล่องของบริษัท

text-primary ผลกระทบจากนโยบายภาครัฐ

กบง. มีมติปรับลดราคา ณ โรงกลั่นน้ำมันดีเซลหมุนเร็ว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรและกระแสเงินสดของ TOP ประมาณ -2.8 พันล้านบาท จากการผลิตน้ำมันดีเซล 600 ล้านลิตรต่อเดือน นอกจากนี้ TOP ยังต้องแบกรับภาระเงินคงค้างจ่ายจากเงินชดเชยจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันสะสมอยู่ที่ประมาณ 1 หมื่นล้านบาท หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น ภาระนี้ก็จะยิ่งเพิ่มขึ้นอีก

text-primary ค่าการกลั่นผันผวน

ค่าการกลั่นใน 1Q69F ของ TOP อยู่ที่ประมาณ $12/บาร์เรล สูงกว่า SG GRM เกือบเท่าตัว แต่คาดว่าจะไม่ยั่งยืนใน 2Q69F เนื่องจากผลกระทบจากการปรับลดราคา ณ โรงกลั่น ทำให้ค่าการกลั่นอาจเหลือเพียง $3/บาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังที่ $5/บาร์เรล อย่างมาก

text-primary ผลประกอบการและคำแนะนำ

คาดการณ์กำไร 1Q69F ของ TOP จะพุ่งขึ้นสูงถึง 1.75 หมื่นล้านบาท จากรายการพิเศษต่างๆ แต่แนวโน้มใน 2Q69F จะอ่อนตัวลงอย่างมากตาม GRM ที่ลดลงจากผลกระทบของการปรับลดราคา ณ โรงกลั่น ด้วยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายภาครัฐ LHS จึงปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 48 บาท