บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.ไทยออยล์ (TOP) คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q69 โดดเด่นที่ 1.9 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 678.4%qoq รับแรงหนุนจาก GRM ที่เพิ่มขึ้นและกำไรจากสต๊อกน้ำมัน (Stock Gain)

ASPS คาดการณ์ผลประกอบการ

ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรปกติ 1Q69 จะเพิ่มขึ้น 28.1%qoq มาอยู่ที่ 8.3 พันล้านบาท จาก Market GRM ที่เพิ่มขึ้นเป็น 12.0 เหรียญฯต่อบาร์เรล จาก 9.4 เหรียญฯต่อบาร์เรลในงวดก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากสถานการณ์สงครามและต้นทุนวัตถุดิบที่ยังอยู่ในระดับต่ำ

นอกจากนี้ ยังมีรายการพิเศษที่พลิกกลับเป็นรายได้รวม 1.1 หมื่นล้านบาท จากการบันทึกกลับเป็นกำไรจากสต๊อกน้ำมันรวม NRV ราว 1.4 หมื่นล้านบาท และกำไรจาก Fx ตามค่าเงินบาทที่อ่อนค่า

ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569 ขึ้น 45.7%yoy เป็น 1.46 หมื่นล้านบาท โดยมีสมมติฐานค่าการกลั่นเฉลี่ยที่ 6.5 เหรียญฯต่อบาร์เรล และคาดการณ์ 2Q69 กำไรปกติจะยังทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ราคาหุ้น TOP ในช่วงที่ผ่านมายังไม่สะท้อนภาพค่าการกลั่นที่โดดเด่น เนื่องจากถูกกดดันจากประเด็นการแทรกแซงของภาครัฐ อย่างไรก็ตาม ประเด็นดังกล่าวคาดว่าจะสะท้อนในราคาไปแล้วระดับหนึ่ง

ความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ การหยุดฉุกเฉินของโรงกลั่น, ความผันผวนของค่าการกลั่นและ Spread ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี, การแทรกแซงของรัฐในการกำหนดราคา, และความเสี่ยงด้าน Country Risk จากการลงทุนในต่างประเทศ

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ของ TOP เป็น 58 บาทต่อหุ้น (เดิม 55 บาท) โดยแนะนำ "ทยอยซื้อสะสม" จากงบ 1Q69 ที่โดดเด่น, ภาวะสงครามที่ช่วยยกระดับค่าการกลั่น, และ Dividend Yield ที่น่าสนใจ