บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BCPG เตรียมรับทรัพย์เต็มที่จากความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูล AI ในสหรัฐฯ โบรกเกอร์ GLOBLEX มองเห็นอนาคตสดใส ปรับคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ 12 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BCPG
• ราคาเป้าหมายใหม่ 12 บาท มอง upside สูงถึง 73.9%
• คาดกำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 239.8% จากปีก่อนหน้า

กำไร Q1/69 พุ่งแรง

GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิหลัก (Core Net Profit) ในไตรมาส 1/2569 แข็งแกร่งที่ 730 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาส 4/2568 แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ปัจจัยหนุนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรที่แข็งแกร่งจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ซึ่งได้รับประโยชน์จาก Capacity Payment (CP) ที่สูงขึ้น และ Spark Spread ที่กว้างขึ้น นอกจากนี้ ยังมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX Gain) อีก 90 ล้านบาท

โรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ จะเป็นแหล่งกำไรหลักของ BCPG ในปีต่อๆ ไป โดยได้รับการสนับสนุนจากอัตรา Capacity Revenue ที่สูงขึ้นที่ 270 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW-day (มิถุนายน 2568 - พฤษภาคม 2569) และ Spark Spread ที่สูงขึ้นจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น

จับตาโซลาร์ฟาร์มไต้หวัน

โครงการโซลาร์ฟาร์มขนาด 234 MW ในไต้หวันยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในอนาคต โดยที่ดินทั้งหมดได้รับการ secured แล้ว สถานีไฟฟ้าย่อยอยู่ระหว่างการก่อสร้าง และใบอนุญาตที่จำเป็น (การเกษตร สิ่งแวดล้อม) อยู่ในระหว่างดำเนินการเพื่อให้การก่อสร้างโครงการเริ่มในไตรมาส 3/2569 และ COD ภายในไตรมาส 1/2570 ดังนั้น โซลาร์ฟาร์มในไต้หวันจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในปี 2570 เป็นต้นไป

สรุปการลงทุน

GLOBLEX มองว่า BCPG เป็นผู้ชนะในตลาดประเทศไทยจากแนวโน้มขาขึ้นของศูนย์ข้อมูล AI ในสหรัฐฯ ด้วยกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในปี 2569 จากผลกำไรมหาศาลจากสหรัฐฯ กำไรตามฤดูกาลจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำและฟาร์มกังหันลมในลาว และโซลาร์ฟาร์มในไต้หวันภายในปี 2570 GLOBLEX เชื่อว่ามูลค่าปัจจุบันของ BCPG มีความน่าสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ และความเสี่ยงต่อผลตอบแทนนั้นน่าดึงดูด

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินด้วยวิธี Sum of The Part (SOTP)