บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.คอมเซเว่น (COM7) คาดกำไรปกติไตรมาส 1 ปี 2569 เติบโตโดดเด่น จากแรงหนุนของธุรกิจสินเชื่อ UFUND และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ โบรกเกอร์ LHS แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 30.25 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรโตต่อเนื่อง UFUND หนุน

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 1/2569 ของ COM7 อยู่ที่ 1,180 ล้านบาท เติบโต 18.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) แม้จะลดลงเล็กน้อย 6.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากฐานที่สูงในไตรมาสก่อนหน้า

ปัจจัยหนุน: iOS, Android, UFUND

LHS ระบุว่า ยอดขาย COM7 ได้รับแรงหนุนจากกลุ่มสินค้า iOS โดยเฉพาะ iPhone 17e และ MacBook Neo รวมถึงการเติบโตของตลาด Android จาก Samsung Galaxy S26 Series นอกจากนี้ การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องควบคู่กับการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร ช่วยผลักดันรายได้ค้าปลีกให้เติบโต และเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ต่อสาขา
UFUND ยังคงเป็น Key Growth Engine โดยคาดว่าพอร์ตสินเชื่อจะเติบโต 283% YoY เป็น 401 ล้านบาทในไตรมาส 1/2569

ข้อสังเกต: Memory Shortage กระทบจำกัด

แม้ภาวะ Memory Shortage จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม IT Hardware แต่ LHS มองว่า COM7 ได้รับผลกระทบในวงจำกัด เนื่องจากสินค้ากลุ่มดังกล่าวมีสัดส่วนรายได้เพียง 10% นอกจากนี้ การขยายพอร์ตสินเชื่อ UFUND ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขายและกำไร
อย่างไรก็ตาม LHS คาดว่าอัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ของ UFUND จะปรับขึ้นเล็กน้อยจาก 0.96% ในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 1.2% ในไตรมาสนี้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" COM7 โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30.25 บาท อิงจากประมาณการ P/E ปี 2569 ที่ 16.3 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 2 ปี สะท้อนถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัท
ความเสี่ยงสำคัญ คือ การชะลอตัวของ Demand จากภาวะ Memory Shortage และแนวโน้มการตั้งสำรองของธุรกิจ UFUND ที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น