บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SPVI เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตอย่างมีคุณภาพ โดยมุ่งเน้นการเพิ่มกำไรต่อสาขา และขยายช่องทางออนไลน์เพื่อลดต้นทุน บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) เริ่มต้นให้คำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 3.75 บาท

SPVI เดินหน้าสู่ Apple Premium Partner

SPVI กำลังปรับกลยุทธ์จากการขยายสาขาเป็นการยกระดับคุณภาพของรายได้และกำไรต่อสาขา โดยมีเป้าหมายหลักคือการเติบโตผ่านช่องทางออนไลน์ และการปรับปรุงสาขาให้เป็น Apple Premium Partner นอกจากนี้ SPVI ยังได้รวมศูนย์ซ่อม iCenter เข้ากับ iStudio เพื่อลดค่าใช้จ่ายและเพิ่มความสะดวกสบายให้กับลูกค้า

LHS คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 จะอยู่ที่ 28 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจาก iPhone 17e และ MacBook Neo ที่ได้รับการตอบรับที่ดีในตลาด

นอกจากนี้ LHS คาดการณ์ว่าผลประกอบการปี 2569 จะยังคงเติบโตได้ดี แม้ว่ายอดขายอาจไม่ได้เติบโตมากเท่าปีก่อน แต่ด้วยกลยุทธ์การปรับปรุงประสิทธิภาพและมุ่งสู่การเป็น Apple Premium Partner จะช่วยให้ margin ปรับตัวดีขึ้น

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

LHS ประเมินมูลค่าหุ้น SPVI โดยใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 10.80% และ Terminal growth ที่ 1% ซึ่งคิดเป็น P/E ปี 2569 ที่ 6.9 เท่า ซึ่งยังถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่ม

นอกจากนี้ LHS คาดการณ์ว่า SPVI จะจ่ายเงินปันผลที่ 0.20 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) ประมาณ 7%

อย่างไรก็ตาม LHS ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ SPVI พึ่งพาสินค้า Apple เป็นแหล่งรายได้หลัก หากความนิยมในสินค้า Apple ลดลง หรือ Apple เปลี่ยนนโยบายเกี่ยวกับช่องทางการจัดจำหน่ายและ margin อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ SPVI โดยตรง

สรุป

LHS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น SPVI ที่ราคาเป้าหมาย 3.75 บาท โดยมองว่า SPVI มีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมาก จากการปรับกลยุทธ์และการมุ่งสู่การเป็น Apple Premium Partner อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการพึ่งพาสินค้า Apple ก่อนตัดสินใจลงทุน