บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SC Asset เตรียมรายงานกำไรปกติในไตรมาส 1/69 ที่ 124 ล้านบาท เติบโต 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ลดลง 70% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลที่เป็นช่วงยอดโอนสูงสุดของปี

ผลการดำเนินงานและปัจจัยขับเคลื่อน

การเติบโตของกำไรเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็นผลมาจากยอดโอนที่สูงขึ้น 28% อยู่ที่ 2.85 พันล้านบาท จากการส่งมอบ Backlog แนวราบ, คอนโดใหม่ COBE เกษตรฯ และการโอนคอนโดพร้อมอยู่ SCOPE หลังสวน โดยแบ่งเป็นยอดโอนแนวราบ 2.28 พันล้านบาท (สัดส่วน 80%, +14% YoY) และคอนโด 570 ล้านบาท (สัดส่วน 20%, +146% YoY)

ถึงแม้การแข่งขันในตลาดสูงและการระบายสต๊อกโครงการเดิมจะนำไปสู่การใช้กลยุทธ์ด้านราคา ซึ่งคาดว่าจะกดดันมาร์จิ้นขายอยู่ที่ 25% (เทียบกับ 31% ในปีก่อน) แต่การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างเข้มงวด ทำให้กำไรยังคงเติบโตในระดับปานกลางจากปีก่อน และคาดว่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปี

แนวโน้มและปัจจัยสนับสนุน

แม้ในไตรมาส 2/69 จะไม่มีการเปิดโครงการใหม่และมีวันหยุดยาวในเดือนเมษายน แต่การจัดงาน EVENT ใหญ่ที่พารากอนในเดือนพฤษภาคม คาดว่าจะช่วยกระตุ้นยอดขายและยอดโอนทั้งแนวราบและคอนโดพร้อมอยู่ รวมถึงการโอนต่อเนื่องของ COBE เกษตรฯ และการเริ่มส่งมอบคอนโดใหม่ขนาดใหญ่ COBE รัชดา-พระราม 9 มูลค่า 7 พันล้านบาท (มี Backlog เกือบ 6 พันล้านบาท) จะเป็นแรงขับเคลื่อนยอดโอนและกำไรในไตรมาส 2/69 ให้เติบโตทั้ง QoQ และ YoY

การดำเนินงานในครึ่งปีหลัง (2H69) คาดว่าจะดีกว่าครึ่งปีแรก (1H69) ตามแผนการเปิดโครงการใหม่ 6 โครงการ มูลค่า 2.85 หมื่นล้านบาท โดยมีไฮไลท์อยู่ที่คอนโด 2 แห่ง (บางโพ และพระราม 4) รวม 2.55 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเปิดขายในไตรมาส 3/69 คาดว่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนยอดขายในครึ่งปีหลังให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เช่นเดียวกับยอดโอนที่จะมีการส่งมอบเต็มไตรมาสของ COBE พระราม 9 ในไตรมาส 3/69 ขณะที่มาร์จิ้นคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากส่วนผสมของยอดโอนคอนโดที่มากขึ้น และการปรับรูปแบบสินค้าแนวราบใหม่ที่จะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.เอเซียพลัส แนะนำ "ซื้อ" โดยให้มูลค่าพื้นฐานปี 2569 ที่ 2.75 บาท (อิง PER 7 เท่า) เนื่องจากความน่าสนใจของกำไรที่คาดว่าจะกลับมาเติบโตในปีนี้ จากการสนับสนุนของคอนโด และ Valuation หุ้นที่มี PER ซื้อขาย 5 เท่า และปันผลสูง 8% ต่อปี โดยปันผลงวด 2H68 หุ้นละ 0.10 บาท ให้ผลตอบแทน 5% เตรียมขึ้น XD 7 พ.ค. 2569