บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
DELTA ปี 68 โตแรง! รับอานิสงส์ AI หนุน "ฟิลลิป" ปรับคำแนะนำเป็น "ทยอยซื้อ"
P/E 125.92 YIELD 0.23 ราคา 199.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: แนวโน้ม DELTA ปี 2568
ฟิลลิป ซีเคียวริตี้ส์ (ประเทศไทย) หรือ PST คาดการณ์ DELTA จะเติบโตจากสินค้า AI ในปี 2568 แม้ 4Q67 จะมีรายการพิเศษฉุดกำไร แต่แนวโน้ม 1Q68 คาด GPM กลับมาดีขึ้นจากการปรับต้นทุนมาตรฐาน และมีสินค้า AI เข้ามามากขึ้น PST ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ทยอยซื้อ" โดยให้ราคาพื้นฐานปี 68 ที่ 94.00 บาท/หุ้น อิง P/E 56.3 เท่า
ผลประกอบการ 4Q67: รายการพิเศษฉุดกำไร
DELTA มียอดขาย 4Q67 ที่ 1,199 ล้านดอลลาร์ฯ (+16.9%y-y, -1.6%q-q) จากฐานต่ำใน 4Q66 แต่ยอดขาย EV Car ลดลง GPM อยู่ที่ 22.5% ลดลงจากค่าเงินบาทแข็งค่า, การคืนผลตอบแทนให้ลูกค้า Data center, การตั้งค่าเผื่อสินค้าเสียหายในกลุ่ม EV car และ Product mix ในกลุ่ม Data center กำไรสุทธิ 2,155 ลบ. (-54.3%y-y, -63.5%q-q) ส่วนใหญ่เกิดจากรายการพิเศษ 1 Time ทำให้กำไรต่ำกว่าระดับปกติ
แนวโน้มปี 68: เติบโตจาก AI
PST คาดรายได้ปี 68 เติบโต y-y หลักมาจากสินค้า AI ที่ถูกพัฒนาจาก R&D-เยอรมัน เข้ามามากขึ้น คาดว่าจะทำให้สัดส่วนรายได้ Data center & AI เพิ่มขึ้นเป็น 42% ของรายได้ (จาก 37% ในปี 67) ธุรกิจ Data center & AI ยังมีการเติบโตที่ดี PST ปรับลดกำไรปี 68 ลง 6.1% มาอยู่ที่ 20,272 ลบ. (+7.0%y-y) เติบโตได้จากฐานต่ำในปี 67
ราคาพื้นฐานและคำแนะนำ: "ทยอยซื้อ"
PST ประเมินราคาหุ้น DELTA โดยอิง P/E 12M -0.5S.D. หุ้น NVDA.US ที่ 56.3 เท่า บวกค่าความยั่งยืนของกิจการอีก 2.7% ปรับราคาพื้นฐานปี 68 ลงมาที่ 94.00 บาท/หุ้น ปัจจุบันราคาหุ้นปรับตัวลงมามาก PST ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ทยอยซื้อ"