บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.การบินกรุงเทพ (BA) ถูกเลือกเป็นหุ้นเด่นกลุ่ม Transportation & Logistics สำหรับการลงทุนใน 2Q26 โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา ไม่สะท้อนความแข็งแกร่งของธุรกิจ และ Valuation อยู่ในระดับที่น่าสนใจ

ผลกระทบและกลยุทธ์

หยวนต้าประเมินว่าผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางต่อรายได้ของ BA จะไม่มากอย่างที่กังวล โดยสัดส่วนรายได้จากตะวันออกกลางคิดเป็น 7% ของรายได้ผู้โดยสาร และยอดขายตั๋วร่วม (Codeshare Agreement) กับสายการบินตะวันออกกลางใน 1QTD คิดเป็นเพียง 5% เท่านั้น นอกจากนี้ BA ยังมีการบริหารต้นทุนด้วย Fuel Hedging ที่ 30% ของปริมาณการใช้ในปี 2026 ที่ราว 80US$/bbl ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ และ Jet Crack Spread

ผลประกอบการและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์ว่า BA จะเป็นผู้ประกอบการรายเดียวที่กำไรปกติ 1Q26 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการท่องเที่ยวสมุยที่แข็งแกร่งกว่าภาพรวมท่องเที่ยวไทย และการลดขนาดฝูงบินเป็น 22 ลำ ซึ่งจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน แม้ว่ากลุ่มสายการบินจะเผชิญกับต้นทุน Jet Fuel ที่สูงขึ้นใน 2Q26 เป็นต้นไป แต่จุดแข็งจากเส้นทางสมุยจะช่วยลดแรงกดดันในด้านรายได้และการทำกำไร

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BA ด้วยมูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2026 ที่ 20.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับ Valuation ที่น่าสนใจ ซื้อขายบน EV/EBITDA26 ที่ 6.6x และคาด Div. Yield สูงที่ 8.6%/ปี ซึ่งจะเป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น