บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ADVANC ด้วยราคาเป้าหมาย 311 บาท ชี้อยู่ในช่วงขาขึ้นของกำไรและมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 311 บาท มองว่าบริษัทอยู่ในช่วงวัฏจักรการเติบโตของกำไรใหม่และมีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่เหมาะสม โดยคาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโต 22% ในปี 2567 และเติบโตต่อเนื่องอีก 6.6% ในปี 2568

ปัจจัยสนับสนุนจากแนวโน้มธุรกิจ

ADVANC จัดงานบรรยายสรุปนักวิเคราะห์ โดยมีการหารือเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจในอีก 3 ปีข้างหน้า รวมถึงการประมูลคลื่นความถี่ใหม่ที่จะเกิดขึ้น KSS มองว่า ADVANC จะพิจารณาปัจจัยสำคัญ 3 ประการในการประมูล ได้แก่ (1) ความต้องการบริการจากลูกค้า (2) ต้นทุนรวมในการได้มาและเปิดตัวคลื่นความถี่ และ (3) ความได้เปรียบในการแข่งขันของการมีแบนด์วิดท์ที่มากขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มคลื่นความถี่กลาง

ADVANC อาจพยายามที่จะได้มาซึ่งคลื่นความถี่ 2300MHz ที่ TRUE ใช้งานอยู่ในปัจจุบัน แต่จะพิจารณาถึงต้นทุนการได้มาที่ไม่ส่งผลกระทบต่อกำไรในปี 2568 และต้องพิจารณาการประมูลคลื่น 3500MHz ประกอบด้วย หากมีการประมูลคลื่นนี้ภายใน 2 ปีข้างหน้า ADVANC อาจรอการประมูลนี้มากกว่า

นอกจากนี้ ADVANC จะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาธุรกิจค้าปลีก โดยมีกลยุทธ์ในการเพิ่มรายได้สูงสุดจากร้านค้าปลีก 600 แห่งทั่วประเทศ

มุมมองต่อการประมูลคลื่นความถี่

KSS มองว่าการประมูลคลื่นความถี่ครั้งนี้จะสร้างผลบวกต่อ ADVANC และ TRUE โดยจะช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานสำหรับทั้งสองบริษัท KSS ได้วิเคราะห์ว่าทำไม ADVANC ถึงต้องการคลื่น 2300MHz ก่อนที่จะคำนวณตัวเลขเพื่อประเมินราคาที่เหมาะสมสำหรับการประมูลครั้งนี้

เนื่องจาก TRUE มีความแข็งแกร่งขึ้นในแง่ของผลกำไร กระแสเงินสด และฐานะทางการเงิน KSS มองว่า TRUE จะเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับ ADVANC ในอนาคต การเสนอราคาสำหรับคลื่น 2300MHz จะทำให้ ADVANC มั่นใจว่า TRUE จะไม่ได้รับคลื่นความถี่ในราคาที่ต่ำเกินไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ADVANC เนื่องจากวัฏจักรการเติบโตของกำไรรอบใหม่และผลตอบแทนจากเงินปันผลที่เหมาะสม โดยบริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น 5.74 บาทสำหรับ 2H24 (วัน XD คือ 20 กุมภาพันธ์) ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 1.9% สำหรับระยะเวลาการถือครอง 2 วัน KSS คาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผล 4% สำหรับปี 2568

KSS ประเมินมูลค่าหุ้น ADVANC โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow: DCF) โดยมีสมมติฐาน WACC ที่ 7.5% และ Long-Term Growth Rate ที่ 2%