บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI กลับมาวิเคราะห์หุ้น MINT อีกครั้ง พร้อมให้คำแนะนำ "Outperform" และราคาเป้าหมาย 28.50 บาท มองว่า MINT ได้ประโยชน์จากพอร์ตโรงแรมที่หลากหลาย โดยรายได้กว่า 65% มาจากยุโรป นอกจากนี้ กลยุทธ์ลดหนี้ (deleveraging) ยังช่วยหนุนการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะอยู่ที่ 5% ในปี 2569

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

KGI คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 จะได้แรงหนุนจากตลาดยุโรปที่แข็งแกร่ง แม้ว่าการจองในไทยและมัลดีฟส์จะชะลอตัวลงบ้างจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แต่ผลกระทบโดยรวมยังจำกัด เนื่องจากรายได้จากตะวันออกกลางคิดเป็นเพียง 1% ของรายได้รวม ขณะที่ยุโรปยังคงเติบโตได้ดีจากการเดินทางภายในภูมิภาคและการเดินทางเพื่อธุรกิจ KGI คาดการณ์ RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพักที่ขาย) ตลอดทั้งปีจะเติบโต 2% โดยได้แรงหนุนจากยุโรป

ข้อสังเกตและประมาณการ

ธุรกิจร้านอาหารยังคงเติบโตไม่หวือหวา แต่ได้แรงหนุนจากการขยายสาขา KGI คาดการณ์รายได้จากร้านอาหารจะเติบโต 4% ในปี 2569 จากการขยายสาขาเป็น 2,716 สาขา แม้ว่า SSSG (Same-Store Sales Growth) จะยังไม่สูงนัก KGI คาดการณ์กำไรหลัก (core profit) ในปี 2569 จะเติบโต 5% และเติบโตเฉลี่ย 7% ในช่วงปี 2569-2571 โดยได้แรงหนุนจากการลดหนี้

Valuation และคำแนะนำ

KGI ให้ราคาเป้าหมาย MINT ที่ 28.50 บาท อิงจาก EV/EBITDA ปี 2569 ที่ 7 เท่า (-1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต) แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลงจากความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ Geopolitical แต่ KGI เชื่อว่าพอร์ตโรงแรมที่หลากหลายทั่วโลกของ MINT ช่วยลดความเสี่ยงได้ ความเสี่ยงสำคัญ คือ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางทั่วโลกนานกว่าที่คาด