บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

ADVANC กำไรสุทธิ 1Q26F คาดการณ์เติบโต 20% yoy หนุนอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.3% โบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 390 บาท

คาดการณ์กำไร Q1/26:

KSS คาดการณ์กำไรหลัก 1Q26F ที่ 1.267 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% yoy แต่ลดลง 11% qoq เนื่องจากไม่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษี หากไม่รวมรายการภาษี กำไรหลักจะเติบโต 2% qoq ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB ควบคู่ไปกับการลดต้นทุนการให้บริการ

สมมติฐานหลักสำหรับ 1Q26F:

1. รายได้หลักไม่รวมค่า IC เพิ่มขึ้น 6.7% yoy แต่ลดลงเล็กน้อย 0.2% qoq สู่ระดับ 4.47 หมื่นล้านบาท
2. ต้นทุนการให้บริการสำหรับการดำเนินงานหลักลดลง 8% yoy และ 3% qoq สู่ระดับ 2.2 หมื่นล้านบาท
3. ค่าใช้จ่าย SG&A ทรงตัว qoq แต่เพิ่มขึ้น yoy จากค่าใช้จ่ายพนักงานที่สูงขึ้น

ข้อสังเกตและประมาณการ:

โมเมนตัมกำไรต่อเนื่องไปยัง 2Q26F จากการปรับลดโควตาแพ็กเกจข้อมูลและค่าโทรสำหรับราคา 150 บาท และ 200 บาท ซึ่งจะทำให้ลูกค้าย้ายไปใช้ราคา 250 บาทแทน KSS คงประมาณการการเติบโตของ EPS ปี FY26F ที่ 7.9%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายเดิมที่ 390 บาท คำนวณโดยวิธี DCF (WACC 7.5% L-T 2%) จากวัฏจักรผลดำเนินงานที่อยู่ในช่วงขาขึ้น รวมถึงอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่เหมาะสมที่ 4.3% ใน FY26F และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น