บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด (GLOBLEX) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH แต่ได้ปรับราคาเหมาะสมลงเล็กน้อยสู่ 13.30 บาท จากเดิม 13.70 บาท โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 เติบโต +8%YoY แม้จะมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ผลประกอบการและประมาณการ

งวด 4Q68 มีกำไร 260 ล้านบาท +11%YoY แต่ -25%QoQ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่ายพิเศษ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไร 1Q69 จะทรงตัว YoY และเติบโต QoQ แม้ผู้ป่วยชาวไทยจะชะลอตัว แต่ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางที่กลับมาเติบโตดี
โกลเบล็กได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ลงเล็กน้อย 3% สู่ 1,428 ล้านบาท +8%YoY ให้สอดคล้องกับเป้าหมายของผู้บริหารที่คาดการณ์การเติบโตของรายได้ปีนี้ราว 5-6% ซึ่งรวมถึงผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อ

ปัจจัยสนับสนุนการเติบโต

ถึงแม้จะมีการยกเลิกการจองจากกลุ่มตะวันออกกลาง แต่ปัจจัยหนุนการเติบโตหลักในปีนี้จะมาจาก Organic Growth ได้แก่

• จำนวนผู้ประกันตนที่เพิ่มขึ้นเฉลี่ยปีละ 1%
• การปรับเพิ่มค่าบริการตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์เฉลี่ยราว 3%
• โรงพยาบาล KIH เวียงจันทน์ ได้รับมาตรฐาน JCI แห่งแรกในสปป.ลาว
• การขยายศักยภาพการให้บริการ เช่น การนำ AI Robotics มาใช้ในการทำกายภาพบำบัด

นอกจากนี้ BCH มีแผนขยายกำลังการให้บริการอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2570-2572 อีกราว 1,000 เตียง โดยจะเริ่มเปิดให้บริการโรงพยาบาลใหม่และตึกใหม่ในโรงพยาบาลเดิม

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

โกลเบล็กยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเหมาะสม BCH ปี 2569 ที่ 13.30 บาท อิง Prospective PE ที่ 23.2x ณ ระดับ -1.5SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี ใกล้เคียงกับกลุ่มโรงพยาบาล
ทั้งนี้ ราคาหุ้นยังมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมาย 43% และบริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.3 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield 3.2% โดยมี XD วันที่ 29 เมษายน 2569 และจ่ายปันผลวันที่ 22 พฤษภาคม 2569