บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS วิเคราะห์ BBL จ่ายเงินช่วยเหลือค่าครองชีพพนักงาน 2 หมื่นบาท มองผลกระทบต่อประมาณการจำกัด ชี้เป็น Laggard Play น่าสนใจเมื่อเทียบกับ NIM ที่มีเสถียรภาพขึ้น

ไฮไลท์สำคัญ

ธนาคารกรุงเทพ (BBL) เตรียมจ่ายเงินช่วยเหลือค่าครองชีพพนักงาน 2 หมื่นบาท ในวันที่ 30 เมษายน 2569 ASPS มองว่าประเด็นดังกล่าวมีผลกระทบต่อประมาณการกำไรของ BBL อย่างจำกัด และมองเป็นโอกาสในการเข้าสะสมหุ้น BBL เนื่องจากเป็น Laggard Play ที่น่าสนใจ

ASPS วิเคราะห์ผลกระทบ

ASPS ประเมินว่าการจ่ายเงินช่วยเหลือดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาระหว่างสหภาพแรงงานกับ BBL ในช่วงเดือนมกราคมที่ผ่านมา โดยปกติแล้ว BBL จะมีการจ่ายเงินช่วยเหลือพนักงานอยู่แล้วในอัตรา 1.75 เท่าของเงินเดือน บวกค่าครองชีพ 2 หมื่นบาท ซึ่งจะรับรู้ในช่วงไตรมาส 1 หากประเมินจากจำนวนพนักงาน ณ สิ้นปี 2568 ที่ราว 2.1 หมื่นคน คิดเป็นค่าใช้จ่ายราว 400 ล้านบาท ซึ่งไม่สูงเมื่อเทียบกับฐานกำไรของ BBL ทั้งปี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS มองว่าการจ่ายเงินช่วยเหลือค่าครองชีพไม่ได้เป็นเหตุให้ค่าใช้จ่ายพนักงานของ BBL เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และยังคงอยู่ในเป้าหมาย Cost to income ratio ที่ High-40s% นอกจากนี้ ASPS ยังเห็นทิศทางสัดส่วนค่าใช้จ่ายพนักงานต่อรายได้ที่ดีขึ้น จากเดิมในปี 2564-65 อยู่ที่ราว 25% มาอยู่ที่ 21% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคาร สะท้อนถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายพนักงานที่เข้มข้นขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BBL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 198 บาท โดยมองว่าราคาหุ้น BBL ยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET และ SETBANK ทำให้ PBV ซื้อขายที่ 0.5 เท่า (ROE ที่ 7%) ซึ่งน่าสนใจเมื่อเทียบกับธนาคารใหญ่อื่นๆ ที่ขยับไปที่ 0.8-1.0 เท่าแล้ว (ROE ที่ 8%-10%) นอกจากนี้ ASPS ยังมองว่า BBL จะได้เปรียบกลุ่มธนาคาร หากดอกเบี้ยในต่างประเทศกลับเป็นขาขึ้นก่อนไทย เนื่องจากมีสัดส่วนสินเชื่ออิงสกุลเงินต่างประเทศ 25% ซึ่งมากที่สุดในกลุ่ม