บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PHILLIP SECURITIES (THAILAND) หรือ PST ประเมิน WHAUP ว่าการใช้ Solar roof จะช่วยลดความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานที่ผันผวน โดย 4Q68 ที่ผ่านมา WHAUP มีปริมาณขายไฟฟ้า Solar roof เพิ่มขึ้นเป็น 70.3 GWh และยังมี Backlog ที่รออนุมัติเพิ่มอีกในปีนี้ นอกจากนี้ ธุรกิจน้ำตั้งเป้าปริมาณขายและรับ Capacity charge ที่สูงขึ้น

ธุรกิจเติบโต

PST คาดการณ์ว่าปี 69 ธุรกิจของ WHAUP จะเติบโตในทุกกลุ่ม โดยเฉพาะธุรกิจไฟฟ้าที่คาดว่าจะ Secure ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเป็น 1,124 MW จาก 1,026 MW ในปี 68 ธุรกิจน้ำตั้งเป้าขาย 170 ล้าน ลบ.ม. เพิ่มขึ้นจาก 160 ล้าน ลบ.ม. ในปี 68 และรับ Capacity charge มากขึ้น โดยเฉพาะใน 1H69

ข้อสังเกต

แม้ว่า 4Q68 กำไรสุทธิจะลดลง 30.3%y-y และ 66.3%q-q เนื่องจากขาดทุนค่าเงินและส่วนแบ่งกำไรที่อ่อนตัวจากโรงไฟฟ้า Gheco-One แต่ PST มองว่าแนวโน้ม 1Q69 กำไรจะสูงขึ้น q-q จากธุรกิจน้ำและ Solar roof รวมถึงค่าเงินบาทที่อ่อนค่า

สรุปและคำแนะนำ

PST ประเมินราคาพื้นฐานปี 69 ของ WHAUP ที่ 5.60 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.0%, TG 2.5%) และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า WHAUP เป็น Defensive Stock ที่น่าสนใจลงทุน