บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

โกลเบล็กวิเคราะห์ CENTEL กำไรปกติ 4Q68 โตเด่น +21%YoY, +310%QoQ หนุนประมาณการกำไรปี 69 ปรับขึ้น 10% พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 42.30 บาท

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

CENTEL รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 975 ล้านบาท (+46%YoY, +509%QoQ) จากอัตราการทำกำไรที่สูงขึ้น โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 784 ล้านบาท (+21%YoY, +310%QoQ) รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 6,310 ล้านบาท (+5%YoY, +12%QoQ) ธุรกิจโรงแรมเติบโตโดดเด่นจากโรงแรมในมัลดีฟส์, ต่างจังหวัด และญี่ปุ่น ในขณะที่ธุรกิจอาหารมีรายได้ลดลงเล็กน้อย (-3%YoY) จากผลประกอบการของแบรนด์หลักบางแบรนด์

EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้น เป็น 31% จาก 29% ใน 4Q67 และ 25% ใน 3Q68 เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนของธุรกิจร้านอาหารที่มีประสิทธิภาพ และผลการดำเนินงานของโรงแรมในมัลดีฟส์ที่ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง

ปี 2568 CENTEL มีรายได้ 23,954 ล้านบาท (+4%YoY) และกำไรปกติ 1,927 ล้านบาท (+5%YoY)

ประมาณการและปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

โกลเบล็กปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 2569 ขึ้น 10% เป็น 2,035 ล้านบาท (+2%YoY) จากการปรับเพิ่มรายได้และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน โดยคาดว่าธุรกิจโรงแรมจะเติบโตจากการรับรู้ผลการดำเนินงานของโรงแรมในมัลดีฟส์และการเปิดโรงแรมใหม่ที่โอซาก้า ธุรกิจอาหารจะเน้นขยายแบรนด์ที่มีอัตรากำไรสูง

มีการปรับเพิ่มสมมติฐาน EBITDA Margin เป็น 26.5% จากเดิม 25.3% เนื่องจากการบริหารค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ซื้อ" CENTEL โดยปรับเพิ่มราคาเหมาะสมปี 2569 เป็น 42.30 บาท (เดิม 38.70 บาท) อิงวิธี DCF (WACC 7.4%, Terminal Growth 1%) ราคาหุ้นมีอัพไซต์จากราคาปัจจุบันราว 28% และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 2% ต่อปี