บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มองบวก Take-up Rate โครงการใหม่ตามเป้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2.0 บาท

---

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

KSS (Krungsri Securities) มีมุมมอง slightly positive ต่อ SIRI จากยอด take-up rate ของ 2 โครงการใหม่ที่เปิดตัวในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นไปตามแผนที่วางไว้ แม้ว่าตัวเลขโดยรวมอาจจะดูไม่สูงมากนัก แต่เนื่องจากมูลค่าโครงการที่สูง ทำให้คาดการณ์ยอดขาย presale ใน 1Q26 เป็นไปตามเป้าที่ 9.5-10.0 พันล้านบาท และคาดการณ์ยอดโอน (transfer) ที่ 8.0 พันล้านบาท เติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) ซึ่งน่าจะสนับสนุนให้กำไรสุทธิใน 1Q26 เติบโต y-y เช่นกัน

text-primary รายละเอียดโครงการและประมาณการ:

โครงการใหม่ 2 แห่งที่เปิดตัว ได้แก่ Love Charoen Nakhon (JV) มียอด take-up rate ที่ 21% หรือคิดเป็นมูลค่า presale ประมาณ 1.3 พันล้านบาท และโครงการ Narasiri Barommaratchachonnani มียอด take-up rate ที่ 11% หรือคิดเป็นมูลค่า presale ประมาณ 0.5 พันล้านบาท KSS คาดการณ์ยอดขาย presale สะสมตั้งแต่ต้นปี (YTD) อยู่ที่ 9.0 พันล้านบาท และยังคงเป้าหมาย presale สำหรับ 1Q26 ไว้ที่ 9.5-10.0 พันล้านบาท นอกจากนี้ คาดการณ์ยอดโอนสำหรับ 1Q26 อยู่ที่ 8.0 พันล้านบาท ซึ่งน่าจะเติบโต y-y จากโครงการใหม่ที่เปิดตัวหลายโครงการ

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรสุทธิใน 1H26 จะยังคงค่อนข้างดี โดยคาดว่ายอดขาย presale ยอดโอน และกำไรสุทธิจะเติบโต y-y รวมถึงการเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ที่มีมูลค่าสูงจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น นอกจากนี้ ยังมีโอกาสที่จะเห็นการทำ joint venture (JV) อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะสร้างผลกำไรพิเศษจากการขายที่ดินเข้าโครงการ JV เพิ่มเติม KSS ประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ไว้ที่ 4.6 พันล้านบาท (+2% y-y) และมองว่ายังมีโอกาส upside จากการรับรู้ผลกำไรพิเศษต่างๆ

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

KSS คงคำแนะนำ "BUY" สำหรับ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 2.0 บาท อิงจาก P/E ratio ที่ 8.3 เท่า จุดเด่นของ SIRI คือ dividend yield ที่สูง ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ 8-9% ต่อปี สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรม นอกจากนี้ SIRI ยังมีความโดดเด่นในด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่ตอบสนองต่อแนวโน้มตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปได้ดี ทำให้สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ และมีโอกาสที่จะฟื้นตัวได้เร็วกว่าบริษัทอื่นๆ เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์กลับมา