บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BCH โดยมีราคาเป้าหมาย 14.00 บาท อิงจากกระแสเงินสดคิดลด (DCF) โดยมี WACC ที่ 7.5% และ Terminal Growth (TG) ที่ 1.0%

รายได้จากกลุ่มลูกค้าตะวันออกกลางที่ World Medical Center (WMC) เติบโตกว่า 90% YoY ในเดือนมกราคม 2569 และ 80% YoY ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 หนุนโดยความต้องการที่แข็งแกร่งจาก UAE และกาตาร์ KGI คงประมาณการกำไรปี 2569 และ 2570 ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

แม้ว่ารายได้จาก UAE และคูเวตจะลดลงในปี 2568 แต่คูเวตยังคงเป็นสัดส่วน 21% ของรายได้จากตะวันออกกลาง โดยหลักมาจากผู้ป่วยที่ชำระเงินสดเอง BCH ได้รับเลือกจากรัฐบาลคูเวตให้เป็นผู้ให้บริการด้านการดูแลสุขภาพ แต่รัฐบาลยังไม่ได้ประกาศรายชื่อผู้ให้บริการที่ได้รับการคัดเลือกอย่างเป็นทางการ

ผู้บริหาร BCH คาดว่ารายได้จะเติบโตไม่ต่ำกว่า 10% YoY สำหรับปี 2569F บริษัทวางแผนที่จะเติบโตโดยการขยายสาขา (ระยองและสุวรรณภูมิ) ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า โดยได้รับทุนสนับสนุนหลักจากกระแสเงินสดภายใน

BCH คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลพิเศษในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากกำไรสะสมปัจจุบันที่ 8 พันล้านบาท

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1.49 พันล้านบาท (+13.5% YoY) และปี 2570 ที่ 1.57 พันล้านบาท (+5.2% YoY) สะท้อนถึงแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นจากปี 2569 เป็นต้นไป โดยได้รับการสนับสนุนจากผลกระทบเชิงลบที่น้อยลงจาก SSO และฐานผู้ป่วยต่างชาติที่ยืดหยุ่น KGI คาดว่ากำไรในไตรมาส 1/2569 จะเติบโตจากการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยในประเทศและต่างประเทศ YoY และผลกระทบจากฐานที่ต่ำ QoQ

KGI เชื่อว่าราคาหุ้นของ BCH ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2569

KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BCH โดยมีราคาเป้าหมาย 14.00 บาท อิงจากกระแสเงินสดคิดลด (DCF) โดยมี WACC ที่ 7.5% และ Terminal Growth (TG) ที่ 1.0% ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ การชำระเงินของ SSO ความไม่มั่นคงทางการเมืองในประเทศไทย และการโจมตีของผู้ก่อการร้ายครั้งใหญ่