บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CRC ตั้งเป้ายอดขายปี 2569 เติบโต 4-5% YoY โดยมีแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSS growth) ที่ 1-2% และการขยายสาขา InnovestX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CRC ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 24 บาท

เป้าหมายการเติบโตและกลยุทธ์

CRC คาดว่ายอดขายในประเทศไทยจะเติบโต 4-5% และเวียดนามจะเติบโต 3% เมื่อแบ่งตามกลุ่มธุรกิจ CRC คาดว่ายอดขายกลุ่มฟู้ดจะเติบโต 5-6% YoY กลุ่มฮาร์ดไลน์จะเติบโต 3-4% YoY และกลุ่มแฟชั่นจะเติบโต 1-3% YoY สำหรับในประเทศไทย CRC วางแผนขยายสาขาในระดับปานกลาง โดยจะเปิดสาขาขนาดใหญ่ 13-17 สาขา

CRC คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นปี 2569 จะขยายตัว 10bps YoY จากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นในกลุ่มแฟชั่นและกลุ่มฮาร์ดไลน์ หลังจากลดการทำโปรโมชั่นส่วนลดเนื่องจากได้ระบายสินค้าคงคลังส่วนเกินออกไปหมดแล้วในปีก่อน นอกจากนี้ CRC ยังตั้งเป้าควบคุมการเติบโตของค่าใช้จ่าย SG&A ให้ต่ำกว่าการเติบโตของยอดขาย

CRC ได้ปรับเพิ่มงบลงทุนจาก 1.2 หมื่นลบ. ในปี 2568 เป็น 1.6-1.8 หมื่นลบ. ในปี 2569 แม้ว่าจะมีการเปิดสาขาใหม่น้อยลงในปี 2569 แต่บางสาขาโดยเฉพาะในกลุ่มแฟชั่นประเทศไทยและกลุ่มฟู้ดเวียดนามจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนในปีนี้เพื่อเตรียมการสำหรับการเปิดสาขาที่กำหนดไว้ในปี 2570

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

ในช่วงวันที่ 1 ม.ค. ถึง 8 มี.ค. InnovestX ประเมินว่า SSS จะลดลง 2.5% YoY โดย SSS ในประเทศไทยยังอ่อนแอจากฐานที่สูงจากโครงการ E-Receipt แต่ SSS ในเวียดนามดีขึ้นจาก calendar effect เมื่อแบ่งตามประเทศ InnovestX คาดว่า SSS ในประเทศไทยจะลดลง 5% YoY ส่วน SSS ในเวียดนามคาดว่าจะเติบโต 2% YoY

ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายรัฐบาลและกำลังซื้อ ความเสี่ยง ESG ที่สำคัญคือการจัดการพลังงานและของเสีย ผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืน (E) และการบริหารจัดการคุณภาพผลิตภัณฑ์ แนวปฏิบัติด้านแรงงาน และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล (S)

สรุป

InnovestX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CRC ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 24 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7%, LTG 1.5%) โดยคาดการณ์การเติบโตของกำไรปกติปี 2569 ที่ 3% YoY