บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CRC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 23.00 บาท มองเห็นการเติบโตในธุรกิจเวียดนาม การ divest Nguyen Kim และการเข้าซื้อ JD Sports เป็นปัจจัยหนุนสำคัญ

เป้าหมายทางการเงินปี 2569

ผู้บริหารตั้งเป้าหมายทางการเงินปี 2569 ดังนี้:

• รายได้รวมเติบโต 4-5% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากธุรกิจอาหาร (+5-6%), ฮาร์ดไลน์ (+3-4%) และแฟชั่น (+1-3%)
• EBITDA เติบโต 5-7% โดยได้รับการสนับสนุนจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่เพิ่มขึ้น 10 bps จากธุรกิจแฟชั่นและฮาร์ดไลน์ ในขณะที่ GPM ของธุรกิจอาหารคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเนื่องจากสัดส่วน Go Wholesale ที่สูงขึ้น
• CAPEX อยู่ที่ 16-18 พันล้านบาท

ข้อสังเกต

• SSS (Same Store Sales) ของบริษัทจนถึงวันที่ 8 มี.ค. 2569 อยู่ที่ประมาณ -3% YoY ซึ่งค่อยๆ ดีขึ้นจาก 4Q25 ที่ -4% YoY
• FSSIA มองเห็นการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในประเทศไทย โดย SSS ในช่วงวันที่ 1-8 มี.ค. 2569 กลับมาเป็นบวกที่ 1-3% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากธุรกิจอาหารและแฟชั่น
• คาดการณ์กำไร 1Q26 จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิ (NPAT) หลัก 2Q26 จะกลับมาเติบโต YoY จากการ divest Nguyen Kim และการฟื้นตัวของธุรกิจในประเทศ

สรุป

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 23.00 บาท CRC ซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 14.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มผู้บริโภคในภูมิภาคที่ 17.2 เท่า คิดเป็นส่วนลด 15% เมื่อเทียบกับกลุ่ม peers