บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น SIRI ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.52 บาท มองว่าบริษัทฯ ตั้งเป้าการเติบโตแบบ Conservative ท่ามกลางสถานการณ์ความไม่แน่นอน แต่ยังคงมีปัจจัยหนุนจากงานมหกรรมบ้านและคอนโดที่จะช่วยกระตุ้นยอดขายใน 1Q26

SIRI ยังคงแผนธุรกิจเดิม

หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ SIRI โดยบริษัทฯ ยังคงแผนธุรกิจปี 2569 เดิม โดยตั้งเป้าเปิดตัว 33 โครงการ มูลค่ารวม 51,000 ล้านบาท แบ่งเป็นแนวราบ 17 โครงการ (25,000 ล้านบาท) และแนวสูง 16 โครงการ (26,000 ล้านบาท) นอกจากนี้ บริษัทฯ ตั้งเป้าเปิดตัวโครงการใหม่ผ่าน JV มากขึ้นเป็น 30% จากเดิม 20% โดยใน 1Q26 จะเปิดตัว 6 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 10,300 ล้านบาท

SIRI ตั้งเป้า Presales ที่ 41,000 ล้านบาท แบ่งเป็นแนวราบ 21,300 ล้านบาท และแนวสูง 19,700 ล้านบาท ยอด Presales YTD อยู่ที่ 5,878 ล้านบาท คิดเป็น 13% ของเป้าหมายทั้งปี ด้านยอดโอนตั้งเป้า 39,000 ล้านบาท แบ่งเป็นแนวราบ 21,500 ล้านบาท และแนวสูง 17,500 ล้านบาท ยอดโอน YTD อยู่ที่ 3,042 ล้านบาท คิดเป็น 7% ของเป้าหมายทั้งปี ตั้งเป้า GPM ที่ 30% และ SG&A/Sales ไม่เกิน 20%

ปัจจุบัน SIRI มี Backlog รอรับรู้รายได้ 17,138 ล้านบาท แบ่งเป็นรอรับรู้รายได้ในปี 2569 ราว 9,468 ล้านบาท คิดเป็น Secured Revenue 28% ของประมาณการรายได้รวม โดยในปีนี้จะมีโครงการสร้างเสร็จใหม่พร้อมโอน 10 โครงการ มูลค่ารวม 23,000 ล้านบาท

ข้อสังเกต

หยวนต้าคาดว่าการเมืองภายในประเทศจะมีความชัดเจนขึ้นภายหลังการจัดตั้งรัฐบาลและการเลือกนายกฯ ในเดือนมี.ค. 2026 แนวโน้มยอดขายในกรุงเทพฯ ใน 1Q26 เริ่มมีสัญญาณชะลอตัวของโครงการแนวราบ แต่โครงการแนวสูงยังเติบโตได้ดี โครงการแนวสูงที่ภูเก็ตยังเติบโตได้ดีจากกำลังซื้อของชาวต่างชาติ คาดว่างานมหกรรมบ้านและคอนโดครั้งที่ 49 ในวันที่ 19-22 มี.ค. 2026 จะช่วยหนุนการเติบโตของยอดขายได้ใน 1Q26

สรุป

หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2026 ของ SIRI ไว้ที่ 4,310 ล้านบาท (+3.5% YoY) และคงคำแนะนำ “TRADING” ด้วยราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ที่ 1.52 บาท โดยมี Valuation Methodology: PER @6.34x (Including 4% premium from SET ESG rating at AAA) และบริษัทฯ จะจ่ายปันผลงวด 2H25 ที่ 0.08 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่ 5.4% ขึ้น XD วันที่ 17 มี.ค. 2026