บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มองแนวโน้มกำไรปกติของ CBG จะฟื้นตัวในครึ่งปีแรกของปี 2569 และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 51 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการ

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 1/2569 จะอยู่ที่ 670-700 ล้านบาท ทรงตัวหรือเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้รายได้จะลดลงตามฤดูกาล แต่จะชดเชยได้จากการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และคาดว่ากำไรปกติจะฟื้นตัวชัดเจนขึ้นในไตรมาส 2/2569 เนื่องจากเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน

บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ 20% โดยธุรกิจในประเทศจะเติบโตจากการขยายส่วนแบ่งทางการตลาดของเครื่องดื่มชูกำลังเป็น 32% และการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายในร้านค้าปลีกขนาดเล็กในต่างจังหวัด รวมถึงการขยายสาขา CJ Mall ธุรกิจรับจ้างผลิต (OEM) จะเป็นธุรกิจที่เติบโตเด่นจากการเริ่มรับจ้างผลิตกระป๋องให้ลูกค้าในอินเดียและจีน ส่วนธุรกิจต่างประเทศตั้งเป้าทรงตัว แม้ยอดขายในเมียนมาจะเติบโตต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

บริษัทมีแผนเพิ่มเตาหลอมแก้วแห่งที่ 3 ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสจากการหยุด/ปิดเตาเพื่อเปลี่ยนบรรจุภัณฑ์ และทำให้สามารถผลิตขวดแก้วแบบเบาพิเศษได้ ซึ่งจะเห็นผลชัดเจนในปี 2570 เป็นต้นไป

สรุปการลงทุน

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3,051 ล้านบาท (+7.5% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 51.00 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 13.5 เท่า คิดเป็น -1.8 SD ของ PE Band ย้อนหลัง 5 ปี และยังมี Upside gain ที่ 23.6% จึงปรับคำแนะนำขึ้นจาก “TRADING” เป็น “ซื้อ”