บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTTGC ขาดทุนยับ! ไตรมาส 4/67 พลิกขาดทุนกว่า 1.1 หมื่นล้าน โบรกฯ คาด Q1/68 ยังไม่ฟื้น
P/E -100.00 YIELD 2.49 ราคา 20.10 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: PTTGC ขาดทุนหนักใน Q4/67
PTTGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4/67 ขาดทุนสุทธิถึง 11,798 ล้านบาท พลิกจากกำไรในปีก่อนหน้า แม้จะขาดทุนลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า BLS คาดการณ์ว่า PTTGC จะยังคงประสบภาวะขาดทุนในไตรมาส 1/68 แม้ว่าบริษัทจะประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2567 ที่ 0.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.6% (XD 3 มี.ค., จ่าย 24 เม.ย.)
ผลกระทบต่อผลประกอบการ: ปัจจัยฉุดรั้งกำไร PTTGC
ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้ PTTGC ขาดทุนในไตรมาส 4/67 มาจากขาดทุนพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน, ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับการตั้งสำรองค่าใช้จ่าย (Vencorex และ PTT Asahi Chemical), และผลการดำเนินงานที่อ่อนแอ ธุรกิจโรงกลั่น, โอเลฟินส์, อะโรเมติกส์, และ Performance Chemicals ต่างมีกำไรลดลง YoY และ QoQ อัตราการใช้กำลังการกลั่นลดลงเหลือ 95% จาก 106% ในไตรมาส 4/66 และ 104% ในไตรมาส 3/67 (Preventive Shutdown) ค่าการกลั่น (Market GRM) อยู่ที่ 3.57 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ลดลงจาก 9.0 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาส 4/66
ประมาณการและคำแนะนำ: BLS ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 23% เหลือ 5,142 ล้านบาท เพื่อสะท้อนถึงการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่น, โรงงานอะโรเมติกส์ และโอเลฟินส์ตามแผน ปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ด้วยวิธี DCF ลงเป็น 19 บาท จาก 21 บาท (ราคา ณ 17 ก.พ. 68 อยู่ที่ 19.60 บาท) นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 1/68 ที่อ่อนแอของ PTTGC น่าจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นต่อไป จึงยังคงคำแนะนำ "ขาย"
ข้อสังเกต: ความเสี่ยงและโอกาสของ PTTGC
BLS ชี้ว่าอาจมี Downside ต่อประมาณการปี 2568 หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ซึ่งจะกดดันอุปสงค์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมีให้ปรับลดลง
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ใช้วิธี Discounted Cash Flow (DCF)