บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ปตท. คว้าชัยในไตรมาสสุดท้ายด้วยพลังตัวเลขระเบิด กำไรเพิ่มถึง 7,300 ล้านบาท จากกลยุทธ์ปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ

ปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 สิ้นสุดลงด้วยพลังงานแห่งตัวเลขที่ไม่อาจปฏิเสธได้สำหรับบริษัทปตท. โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ที่กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจอย่างลึกซึ้ง เริ่มต้นจากการขายสินทรัพย์ไม่เกี่ยวข้องได้ถึง 27,000 ล้านบาท รวมทั้งจาก Terminal และกลุ่ม Vincorex Group ก่อนจะปลดล็อกกำไรเพิ่มเติมจากกิจกรรมภายในได้ถึง 7,300 ล้านบาท — เกินเป้าหมายเดิมที่วางไว้ที่ 5,500 ล้านบาทอย่างชัดเจน

การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอครั้งนี้ไม่ใช่แค่ลดหนี้สินเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงถึง 3,000 ล้านบาทต่อปี ขณะที่การปรับต้นทุนภายในโรงงานประสบความสำเร็จได้ถึง 7,000 ล้านบาท โดยเฉพาะจากการลดค่าใช้จ่ายโอเวอร์เฮดโรงงานและบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

"เราไม่ได้แค่รอดพ้นวิกฤตตลาด แต่กลับสร้างพลังผลประกอบการใหม่จากภายในเอง"

ธุรกิจหลักด้านโรงกลั่นและเคมีภัณฑ์ยังคงแสดงศักยภาพแข็งแกร่ง โดยมีอัตราการเดินเครื่องผลิตเพิ่มขึ้นจาก 100% เป็น 55% ในไตรมาสที่ 4 จากการปิดซ่อมบำรุง และได้รับประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบ ETAIN ที่ควบคุมได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ EBITDA ยังคงแข็งแกร่งในช่วงท้ายปี

ขณะที่ธุรกิจไม่เกี่ยวข้องอย่าง Vincorex Group และ Terminal เสร็จสิ้นการโอนหุ้นและขายออกได้ครบถ้วนในปีนี้ พร้อมกับบุ๊ค Reverse Impairment เพิ่มกำไรเข้าสู่งบประมาณได้ถึง 2,700 ล้านบาท โดยเฉพาะจาก Vincorex US/Thai

"การขายสินทรัพย์ไม่เกี่ยวข้องไม่ใช่การยอมแพ้ แต่คือการสร้างพลังงานใหม่ให้กับธุรกิจหลัก"

ในด้านธุรกิจเฉพาะทาง Onyx ก็มีภาพรวมผลประกอบการดีขึ้นอย่างชัดเจน จากแผนพัฒนา产能และต้นทุนลดลงของโครงการ Helix โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ที่มีภาพรวมกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของบริษัทยังต้องเผชิญกับแรงกดดันจากภายนอกหลายด้าน โดยเฉพาะภาวะตลาดปิโตรเคมีโลกที่ไม่มั่นคงจากการประกาศนโยบายควบคุมการผลิตของรัฐบาลประเทศต่าง ๆ เช่น เกาหลีใต้ สิงคโปร์ และยุโรป ซึ่งทำให้กำลังการผลิตรวมในภูมิภาคลดลงอย่างชัดเจน จาก 6.4 ล้านตัน/ปี (ปี 2560) เป็น 3.6 ล้านตัน/ปี (ปี 2563)

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจจีน เช่น การยกเลิกภาษีส่งออกและเพิ่มภาษีบริโภคภายในประเทศ ส่งผลให้ต้นทุนโรงกลั่นในประเทศจีนสูงขึ้น และผลิตภัณฑ์เคมีส่งออกมีราคาสูงขึ้น ช่วยสนับสนุนดีมานจากตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองสหรัฐฯ และโอเปก ก็ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ โดยการเปลี่ยนแปลงนโยบายทรัมป์ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวผันผวน ส่งผลต่อต้นทุนวัตถุดิบและกำไรธุรกิจโรงกลั่น

"เราไม่ได้หยุดชะงักจากภายนอก แต่กลับใช้ความผันผวนเหล่านั้นเป็นแรงผลักดันให้ตัวเองเติบโต"

ในภาพรวมปีนี้ บริษัทมุ่งเน้นการบริหารจัดการภายในมากกว่าการลงทุนโครงการขนาดใหญ่ โดยเฉพาะไม่มีการลงทุนโครงการคาร์บอนเพล็กซ์ขนาดใหญ่ และเน้นการพัฒนาต้นทุนในธุรกิจออฟฟิศไทชั่นโดยเฉพาะ Onyx

เป้าหมายระยะสั้นสำหรับปี 2525 คือ เพิ่มผลประกอบการจากการดำเนินงานได้อีก 4,000 ล้านบาท จากแผนลดต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพ และเสร็จสิ้นการขายสินทรัพย์ไม่เกี่ยวข้องและบุ๊คกำไรจากการขาย Terminal ได้ครบถ้วน

ระยะยาวมุ่งเน้นการเติบโตของผลิตภัณฑ์เฉพาะทาง Onyx โดยมีเป้าหมายเติบโตตาม GDP และขยายตลาดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และอินเดีย พร้อมกับเสร็จสิ้นแผนดิจิทัลออโตเมติกส์ครอบคลุมทุกสายธุรกิจให้ได้ผลประหยัดต้นทุนรวมถึง 170 ล้านบาทต่อปีภายในปี 2563

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• ถาม: แนวโน้มรายได้และกำไรในปีนี้จะเป็นอย่างไร?
  ตอบ: จากแผนการดำเนินงานและผลการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ โดยเฉพาะการลดต้นทุนและเพิ่มวอลลัมน้ำมันฟิสต็อกจากปตท. บริษัทฯ จึงมองว่ารายได้จะเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และกำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) จะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
• ถาม: มีการลงทุนใหม่ในปีนี้หรือไม่?
  ตอบ: ไม่มีการลงทุนโครงการคาร์บอนเพล็กซ์ขนาดใหญ่ในปีนี้ โดยเน้นการบริหารจัดการด้านบำรุงรักษา (Maintenance) และพัฒนาต้นทุนในธุรกิจออฟฟิศไทชั่นโดยเฉพาะ Onyx
• ถาม: การปรับตัวของราคาส่วนต่างผลิตภัณฑ์ในปีนี้มีแนวโน้มอย่างไร?
  ตอบ: ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะในกลุ่ม PE และ MEC จะยังคงได้รับแรงกดดันจากกำลังการผลิตใหม่ที่เข้ามาในตลาด แต่บริษัทฯ จะติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดเพื่อปรับกลยุทธ์การผลิตและต้นทุนให้เหมาะสม
• ถาม: มีประเด็นใดที่บริษัทฯ ตอบคำถามแบบระมัดระวังหรือไม่?
  ตอบ: เน้นย้ำเรื่องความเสี่ยงจากนโยบายภาครัฐและตลาดโลก โดยเฉพาะการควบคุมกำลังการผลิตในจีนและยุโรป ซึ่งอาจกระทบต่อโครงสร้างราคาผลิตภัณฑ์ระยะยาว และย้ำว่าบริษัทฯ จะต้องรักษาระดับผลประกอบการผ่านกลยุทธ์ลดต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพ