บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BA ปี 2568: รายได้ลดลงแต่กลยุทธ์รับมือความไม่แน่นอนด้วย “ต้นทุนควบคุม-รายได้เสริม”

หุ้น BA ในปีงบประมาณ 2568 (ค.ศ. 2025) รายงานรายได้รวมลดลงมาอยู่ที่ 17,596 ล้านบาท จากปีก่อนหน้าที่ 18,096 ล้านบาท หรือหดตัว 2.8% แม้จะเผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคและการแข่งขันในเส้นทางยุโรปและตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้น แต่บริษัทกลับโชว์ความมั่นคงด้วยการดำเนินการซื้อหุ้นคืน 25.7 ล้านหุ้น มูลค่า 362 ล้านบาท เพื่อเสริมสภาพคล่องและเพิ่มมูลค่าหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง

“เราไม่ได้หนีจากความท้าทาย แต่เลือกจัดการมันด้วยกลยุทธ์ที่ควบคุมได้”

หนึ่งในหัวใจสำคัญของแผนฟื้นฟูคือการปรับโครงสร้างต้นทุนให้เป็น “โครงสร้างที่ควบคุมได้” แทนการดำเนินงานแบบ “ต้นทุนสูง” โดยเฉพาะผ่านกลยุทธ์การบริหารต้นทุนน้ำมันด้วยการซื้อขายน้ำมัน (fuel hedging) ครอบคลุม 30% ของปริมาณการใช้ต่อปี ที่ราคาเฉลี่ย 70 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม (JET-A1) ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ

“การซื้อหุ้นคืน 362 ล้านบาท คือการลงทุนในความเชื่อมั่น ไม่ใช่แค่การลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น”

พร้อมกันนี้ บริษัทเดินหน้าขยายศักยภาพสนามบินสมุยอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มจำนวนอาคารให้บริการจากเดิม 7 อาคาร เป็น 11 อาคาร และขยายพื้นที่การค้าเพิ่มอีก 2,000 ตารางเมตร เพื่อรับมือกับการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนและยุโรปในอนาคต แม้จะเผชิญความล่าช้าจากกระบวนการอนุมัติงบประมาณ แต่บริษัทยืนยันว่าจะดำเนินโครงการตามแผนเดิม โดยไม่มีการชะลอการลงทุนแม้ในช่วงที่เกิดความไม่สงบในตะวันออกกลาง

“เหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางยังไม่กระทบผู้โดยสารอย่างมีนัยสำคัญ”

ข้อมูลจากไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ยังไม่พบการลดลงของจำนวนผู้โดยสารอย่างชัดเจน แม้จะมีการปรับราคาตั๋วและใช้กลยุทธ์ Yield Management เพื่อรักษากำไรขั้นต้นไว้เหนือระดับปีก่อน ขณะเดียวกัน บริษัทยังได้รับ ESG-rating “A” จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และลงนาม MOU กับสำนักงานการบินพลเรือนในการใช้เชื้อเพลิงยั่งยืน (SAF) ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืนในระยะยาว

“Ancillary Revenue คือพลังขับเคลื่อนรายได้ใหม่ที่ไม่ต้องพึ่งพาผู้โดยสารเพิ่มขึ้น”

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• BA ปี 2568 มีกำไรสุทธิเท่าไร? ยังไม่มีข้อมูลเปิดเผยในบันทึกการประชุม OPPDAY
• จำนวนผู้โดยสารในปี 2568 เท่ากับเท่าใด? ยังไม่มีข้อมูลเปิดเผย แต่ปี 2567 อยู่ที่ 4,220,000 คน
• Load Factor ในปี 2568 เป็นเท่าใด? ยังไม่มีข้อมูลเปิดเผย แต่ปี 2567 อยู่ที่ 70%
• บริษัทซื้อหุ้นคืนกี่ล้านหุ้นและมูลค่าเท่าใด? 25.7 ล้านหุ้น มูลค่า 362 ล้านบาท
• การบริหารต้นทุนน้ำมันใช้กลยุทธ์อะไร และครอบคลุมกี่เปอร์เซ็นต์? Fuel hedging ครอบคลุม 30% ของปริมาณการใช้ต่อปี ราคาเฉลี่ย 70 ดอลลาร์/กิโลกรัม
• สนามบินสมุยขยายเพิ่มกี่อาคาร และเพิ่มพื้นที่การค้ากี่ตารางเมตร? เพิ่มจาก 7 เป็น 11 อาคาร และขยายพื้นที่การค้าเพิ่ม 2,000 ตารางเมตร
• บริษัทได้รับ ESG-rating เท่าใด? “A” จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
• เป้าหมาย Ancillary Revenue ภายใน 12 เดือนคือเท่าใด? เพิ่มขึ้น 10%
• บริษัทมีแผนขยายสนามบินสมุยเพิ่มอีกหรือไม่ในช่วงความไม่สงบตะวันออกกลาง? ยังดำเนินการตามแผนเดิม โดยไม่มีการชะลอ
• บริษัทมีการซื้อเครื่องบิน ATR 72.600 หรือไม่? ยังไม่มีข้อมูลเปิดเผยใน OPPDAY

BA ปี 2568 อาจดูหดตัวในตัวเลขรายได้ แต่กลับเติบโตในเชิงกลยุทธ์และโครงสร้าง ทั้งการบริหารต้นทุน การเพิ่มรายได้เสริม และการลงทุนระยะยาวที่มีความชัดเจน แม้จะยังไม่มีข้อมูลกำไรสุทธิหรือ Load Factor ปี 2568 แต่แผนการดำเนินงานที่ครบถ้วนและมีตัวเลขรองรับอย่างหนักแน่น ทำให้ BA ยังคงเป็นหุ้นที่ “ควบคุมได้” ในยุคที่ความไม่แน่นอนยังคงแผ่คลุม