บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

NER ประกาศจ่ายปันผลครึ่งปีหลังปี 2568 อีก 0.26 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 23 เมษายน และจ่ายจริงวันที่ 7 พฤษภาคม โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" แม้โรงงานใหม่จะล่าช้า แต่ยังคงมองเห็นการเติบโตจากเป้าการขายที่ผู้บริหารตั้งไว้ที่ 500,000 ตัน โดยมีตลาดอินเดียเป็นตลาดใหม่ที่มีศักยภาพ

ผลประกอบการ 4Q25 และประมาณการปี 2569

NER รายงานกำไรสุทธิ 395 ล้านบาทใน 4Q25 (+10%YoY, +21%QoQ) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 212 ล้านบาท (-56%YoY, -38%QoQ) รายได้รวมอยู่ที่ 7,231 ล้านบาท (-19%YoY, +8%QoQ) ปริมาณขายอยู่ที่ 124,018 ตัน (-9%YoY) ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 58 บาท/กก. (-5%YoY, -12%QoQ) สำหรับปี 2569 บริษัทตั้งเป้ายอดขาย 500,000 ตัน แต่โรงงานใหม่มีแนวโน้มเปิดดำเนินการล่าช้าไปเป็น 1Q27

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

PI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1,798 ล้านบาท (+10%YoY) เนื่องจากโรงงานใหม่ล่าช้าและราคาขายผันผวน อย่างไรก็ตาม ตลาดอินเดียมีโอกาสเติบโตได้อีกมากหากมีการปรับลดภาษีนำเข้ายางพารา นอกจากนี้ ภัยแล้งจากภาวะเอลนีโญยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจกระทบต่อผลผลิตยางพารา

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ NER โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.84 บาท อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 6 เท่า นักวิเคราะห์ Dome Kunprayoonsawad มองว่าการเติบโตหลักจะเกิดขึ้นในปี 2570 เป็นต้นไปหลังโรงงานใหม่แล้วเสร็จ