บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS ปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" ให้ราคาเป้าหมายใหม่ 195 บาท

BLS (บัวหลวง) ออกบทวิเคราะห์หุ้น BH (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) โดยระบุว่า การปิดน่านฟ้าในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อการเดินทางของผู้ป่วย และสร้างความเสี่ยงต่อรายได้ของ BH ในทันที

ผลกระทบจากการปิดน่านฟ้า

ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลางส่งผลให้มีการปิดน่านฟ้า ซึ่งกระทบต่อการเดินทางของผู้ป่วยจำนวนมากของ BH ที่ต้องพึ่งพาเที่ยวบินพาณิชย์ระหว่างประเทศ แม้ความต้องการรักษาพยาบาลยังมีอยู่ แต่ข้อจำกัดด้านการเดินทางส่งผลกระทบต่อรายได้ทันที โดยเฉพาะเคสซับซ้อนมูลค่าสูงที่ BH พึ่งพิง

สัดส่วนผู้ป่วยตะวันออกกลางลดลง

BLS คาดว่าสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางจะลดลงเหลือ 10-15% ในไตรมาส 1/69 ต่ำกว่าเป้าที่ผู้บริหารตั้งไว้เดิม เนื่องจากการปิดน่านฟ้าและการยกเลิกเที่ยวบินล่าสุดจะกดดันปริมาณผู้ป่วยในเดือนมีนาคม แม้ว่าช่วงรอมฎอนจะเป็นช่วงที่อุปสงค์จากตะวันออกกลางอ่อนตัวอยู่แล้วก็ตาม ทำให้ BLS ปรับลดประมาณการรายได้ไตรมาส 1/69 ลงเหลือ 6.0-6.1 พันล้านบาท ต่ำกว่ากรอบการเติบโต 2-3% YoY ที่ผู้บริหารให้ไว้

ปรับลดประมาณการและคำแนะนำ

BLS ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2569 ลง 4% เหลือ 7.8 พันล้านบาท เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเหลือ 51.8% (จากเดิม 52.2%) จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ การพึ่งพารายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางในสัดส่วนสูง และความอ่อนไหวของอัตรากำไรต่อโครงสร้างผู้ป่วยต่างชาติที่เป็นเคสซับซ้อน BLS จึงปรับลดคำแนะนำ BH ลงเป็น "ขาย" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 195 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 20 เท่า