บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTT ปี 2568 กำไรสุทธิยังลอยตัวเหนือ 9 หมื่นล้าน แม้รายได้ลด 93,100 ล้าน — กลยุทธ์ภายในช่วยรับมือภัยจากโลกพลังงานผันผวน

บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT ประกาศผลประกอบการงวดปีงบประมาณ 2568 (ค.ศ. 2025) อย่างเป็นทางการ โดยแม้จะเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกอย่างรุนแรง — ทั้งความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีสหรัฐฯ และการแข็งค่าของเงินบาทที่ส่งผลให้รายได้จากสกุลเงินต่างประเทศลดลง — แต่บริษัทสามารถรักษา “กำไรสุทธิ” ไว้ได้ถึง 91,687 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นเครื่องหมายสำคัญว่าธุรกิจยังคงมีความมั่นคงแม้ในภาวะที่รายได้รวมอยู่ที่เพียง 93,100 ล้านบาท หรือลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

"เราไม่ได้แข่งขันด้วยราคา แต่แข่งด้วยประสิทธิภาพ — และในปี 2568 กลยุทธ์ภายในที่เรียกว่า Mission X, A1 และ F1 ได้ผลักดันกำไรสุทธิให้ลอยตัวเหนือ 9 หมื่นล้านบาท แม้โลกพลังงานจะผันผวน"

ตัวเลขที่น่าจับตาคือ “กำไรจากการดำเนินงาน” (EBIT) หรือ Core Profit ที่อยู่ที่ 45,800 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นฐานรายได้หลักที่ยังคงแข็งแกร่ง แม้ EBITDA ปีนี้จะปรับตัวลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) และ GRM (S&P Singapore Gas) เพิ่มขึ้น 12.3% เมื่อเทียบ quarter-on-quarter แสดงถึงการฟื้นตัวในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

"Core Profit ยังคงอยู่ในระดับสูงเพราะเราไม่ได้ปล่อยให้ภายนอกกำหนดอนาคต — เราสร้างมันเองผ่านการบริหารจัดการภายใน"

การวิเคราะห์ตัวเลข Core vs Non-Core ชี้ให้เห็นภาพชัดเจน: ธุรกิจก๊าซธรรมชาติมีผลกำไรลดลงประมาณ 6% จากภาวะราคาก๊าซโลกที่ปรับตัวลง เนื่องจากอุปทานเพิ่มขึ้นจากนโยบายคว่ำบาตรรัสเซีย ส่วนธุรกิจปิโตรเคมีลดลง 13% จากอัตราผลิตภัณฑ์ที่ชะลอตัวในตลาดเอเชีย แต่สิ่งที่น่าสนใจคือ “ธุรกิจการค้าระหว่างประเทศ” กลับเพิ่มขึ้น 1% จากเงินปันผลและต้นทุนที่ลดลง ขณะที่ “ธุรกิจใหม่และพลังงานยั่งยืน” ปรับตัวดีขึ้นจากโครงการ SCP และกำไรส่วนต่างตราสารอนุพันธ์

"การเติบโตของพลังงานสะอาดไม่ใช่แค่คำพูด — มันคือแรงผลักดันที่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้น 5% ในปี 2568"

กลยุทธ์ภายในที่ช่วยรับมือวิกฤตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ได้แก่ Mission X ที่สร้างรายได้เพิ่มให้บริษัท 12,947 ล้านบาท (เกินเป้าหมาย 10,000 ล้านบาท) Asset Management (A1) เพิ่มกำไรได้ถึง 14,700 ล้านบาท และ F1 หรือ Financial Excellence ที่ลดต้นทุนทางการเงินผ่านการซื้อคืนหุ้นและชำระหนี้ก่อนกำหนด สร้างกำไรเพิ่ม 2,700 ล้านบาท รวมทั้งหมดกลยุทธ์เหล่านี้ช่วยรักษาฐานะทางการเงินของ PTT ให้แข็งแกร่งแม้ในภาวะที่รายได้รวมลดลง

"เราไม่ได้หวังว่าโลกจะเปลี่ยน — เราเปลี่ยนตัวเองให้พร้อม"

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• Q: ปัจจัยบวก-ลบหลักของผลประกอบการปี 2568 มีอะไรบ้าง?
  A: ปัจจัยบวกคือกำไรสุทธิยังคงอยู่ที่ 91,687 ล้านบาท จากกลยุทธ์ภายใน เช่น Mission X และ Asset Management ส่วนปัจจัยลบคือรายได้รวมลดลงจากอุปสงค์โลกที่ชะลอตัวและราคาน้ำมันดิบลดลงอย่างต่อเนื่อง
• Q: ธุรกิจปิโตรเคมีในเอเชีย Over Supply หรือไม่?
  A: ใช่ — กำลังผลิตเพิ่มขึ้นจากจีนและเกาหลีใต้ ส่งผลให้อุปสงค์ยังอ่อนแอ แต่ PTT คาดว่าสมดุลจะเกิดขึ้นในปี 2569 เมื่อผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงเริ่มปรับลดกำลังการผลิต
• Q: การแข่งขันกับโรงงานใหม่ในจีนหรือจีเรีย มีจุดแข็งอะไร?
  A: จุดแข็งคือโครงสร้างพื้นฐานที่มั่นคง การบริหารจัดการผ่าน Partnership และประสิทธิภาพจากโครงการ Mission X ที่ช่วยลดต้นทุนได้ถึง 12,947 ล้านบาท
• Q: มีแผนรองรับพลังงานโลกหรือไม่?
  A: มี — เป้าหมายขยายพอร์ตโฟลิโอแอลเอ็นจีให้ถึง 10 ล้านตัน ในปี 2568 เพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนอีก 5% และพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสะอาดภายใต้กลยุทธ์ C1-C3 เพื่อบรรลุเป้า Net Zero ภายในปี 2050
• Q: ผลกระทบจากความตึงเครียดตะวันออกกลางมีมากแค่ไหน?
  A: มีผลต่อธุรกิจนำเข้าพลังงาน โดยเฉพาะน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติ แต่ PTT มีแหล่งอื่นรองรับ เช่น มาเลเซีย เวสต์แอฟริกา และยูเอส ทำให้ความมั่นคงทางพลังงานภายในประเทศยังคงรักษาไว้ได้

ท้ายที่สุด PTT ไม่ได้เพียง “อยู่รอด” ในปี 2568 แต่กลับ “เติบโต” ด้วยกลยุทธ์ภายในที่มีตัวเลขชัดเจน: กำไรเพิ่มจาก A1 14,700 ล้านบาท, Mission X 12,947 ล้านบาท, และ F1 2,700 ล้านบาท — รวมเป็นแรงผลักดันที่ทำให้กำไรสุทธิยังลอยตัวเหนือ 91,687 ล้านบาท แม้โลกพลังงานจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว