บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SIRI เป็น "ถือ" (HOLD) จากเดิม "ซื้อ" (BUY) แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/25 จะออกมาแข็งแกร่ง แต่ราคาเป้าหมายที่ 1.55 บาทมีอัพไซด์จำกัด

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์ว่ายอดขายรอรับรู้รายได้ (presales) ในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ 2569 จะลดลง 12% YoY แต่คาดว่าจะฟื้นตัวในเดือนมีนาคม กำไรในไตรมาส 1/25 คาดว่าจะลดลง QoQ ก่อนที่จะฟื้นตัวในไตรมาส 2/25 FSSIA ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 4.4 พันล้านบาท (+6% YoY)

ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

ผู้บริหาร SIRI ระบุว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปัจจุบันอ่อนตัวลงเล็กน้อยจากไตรมาส 4/25 โดยตลาด low-rise ยังคงอ่อนแอ แต่ได้รับการชดเชยบางส่วนจากการฟื้นตัวของคอนโด การแข่งขันยังคงรุนแรง และท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค ผู้บริหารได้ตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) สำหรับปี 2569 อย่างระมัดระวังที่ 30% (เทียบกับ 31% ในปี 2568) บริษัทฯ ยังคงให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ โดยสินค้าคงเหลือลดลงเหลือ 12.7 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 (จาก 14.7 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2567)

สรุปการวิเคราะห์

FSSIA ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" เนื่องจากอัพไซด์ที่จำกัดจากราคาเป้าหมายเดิมที่ 1.55 บาท และคาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/25 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลครึ่งปีหลังปี 2568 ที่ 5.4% ยังคงเป็นปัจจัยที่น่าสนใจ