บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) มีแนวโน้มกำไรปี 2026 ฟื้นตัวโดดเด่น จากแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลาง และการขยายฐานลูกค้าใหม่ในซาอุดีอาระเบียและอินโดนีเซีย

คาดการณ์และกลยุทธ์

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์รายได้ 1Q26 เติบโต 2-3% YoY จากฐานผู้ป่วยต่างชาติที่เติบโตต่อเนื่อง แม้จะได้รับผลกระทบเล็กน้อยจากเทศกาลรอมฎอน บริษัทตั้งเป้าฟื้นตลาดจีน คูเวต และกัมพูชา พร้อมขยายตลาดใหม่ในบังกลาเทศ โดยเน้นกลยุทธ์ "Quality of Revenue" เพิ่ม revenue intensity ผ่านเคสซับซ้อนที่มีอัตรากำไรสูง เช่น oncology, cardiac และ neuroscience และคาดปรับขึ้นราคาค่ารักษาเฉลี่ย 4% เพื่อรักษาระดับ EBITDA margin ให้อยู่ในระดับสูง

การลงทุนและแผนพัฒนา

BH เตรียมลงทุนเทคโนโลยี AI ครอบคลุม 4 แกนหลัก ได้แก่ AI imaging platform, Automation international patient workflow, ฝัง AI ในระบบ HIS/EHR และ Cybersecurity governance นอกจากนี้ ยังมีแผนเปิดโรงพยาบาลบำรุงราษฎร์อินเตอร์เนชั่นแนลภูเก็ต ใน 2H27 (เฟสแรก 120 เตียง ขยายได้ถึง 212 เตียง) และโครงการก่อสร้างศูนย์การแพทย์เฉพาะทางเพิ่มเติมบริเวณสุขุมวิทซอย 1 (เพิ่ม 59 เตียง ตั้งเป้าแล้วเสร็จปลายปี 2027) โดยวางแผนใช้งบลงทุนรวม 1.68 หมื่นล้านบาทในช่วงปี 2026–2030

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BH ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 219 บาท ประเมินโดยวิธี Discounted Cash Flow (DCF) ภายใต้สมมติฐาน WACC ที่ 8.0% โดยมองว่า BH จะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องจากการขยายฐานผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มใหม่ ๆ และแผนการขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ บริษัทยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีเงินสดในมือสูง และแทบไม่มีหนี้ ทำให้สามารถจ่ายเงินปันผลพิเศษใน 2H25 ได้