บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อวัตถุดิบแนฟทาของ SCC บล.บัวหลวงจึงปรับลดประมาณการกำไรและคำแนะนำลง

วิกฤตการณ์ช่องแคบฮอร์มุซ

บล.บัวหลวง (BLS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) เป็น "ขาย" พร้อมทั้งให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 170 บาท (จากเดิม 290 บาท) เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากสถานการณ์ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างอิหร่าน สหรัฐฯ และอิสราเอล โดยเฉพาะอย่างยิ่งความเป็นไปได้ที่อิหร่านจะปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันและ LNG ที่สำคัญของโลก

การปิดช่องแคบฮอร์มุซอาจส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนวัตถุดิบแนฟทาซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตปิโตรเคมีของ SCC บริษัทนำเข้าแนฟทาประมาณ 50% จากตะวันออกกลาง ซึ่งส่วนใหญ่ขนส่งผ่านช่องแคบดังกล่าว จากสถานการณ์ดังกล่าว SCC ได้ประกาศเหตุสุดวิสัย (Force majeure) ที่โรงงาน Rayong Olefins (ROC) แล้ว

BLS คาดการณ์ว่าหากสถานการณ์ยังไม่คลี่คลาย SCC อาจต้องประกาศเหตุสุดวิสัยเพิ่มเติมที่โรงงาน Map Ta Phut Olefins (MOC) และ Long Son Petrochemical (LSP) ส่งผลให้ต้องปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ลง 21% เหลือ 8,747 ล้านบาท

ข้อสังเกตและเหตุผล

BLS มองว่าราคาหุ้น SCC ควรซื้อขายที่ PBV 0.6 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่เคยซื้อขายในช่วงสงครามการค้า จึงกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 170 บาท นอกจากนี้ BLS แนะนำให้สลับไปลงทุนใน PTTGC เนื่องจากมีความเสี่ยงจากการขาดแคลนแนฟทาน้อยกว่า เพราะใช้วัตถุดิบหลักเป็นก๊าซ (อีเทน และ LPG)

สรุป

สถานการณ์ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อ SCC อย่างมีนัยสำคัญ BLS จึงปรับลดประมาณการและคำแนะนำลง โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงจากการขาดแคลนวัตถุดิบและผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัท