บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary โกลเบล็กยังแนะนำ "ซื้อ" SCC ที่ราคาเป้าหมาย 252 บาท แม้เจอปัญหาเฉพาะหน้าจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC กำลังเผชิญกับความท้าทายจากการหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจัดหาวัตถุดิบแนฟทา (Naphtha) สำหรับโรงงาน Rayong Olefins Cracker (ROC) และอาจต้องปิดโรงงาน MOC และ LSP หากสถานการณ์ไม่คลี่คลาย โบรกเกอร์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ประเมินว่าเหตุการณ์นี้อาจสร้างความเสียหายทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น แต่ยังคงเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาวของ SCC จากธุรกิจที่หลากหลาย

text-primary ผลกระทบจากการหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซ

GLOBLEX ระบุว่า SCC อาจต้องเผชิญกับผลขาดทุน 20-30 พันล้านบาทต่อปี หากต้องปิดโรงงาน ROC, MOC และ LSP นอกจากนี้ ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น บรรจุภัณฑ์ (SCGP), วัสดุก่อสร้าง (SCGD), ซีเมนต์, ธุรกิจยานยนต์ (Toyota) และธุรกิจการเกษตร (Kubota) ก็อาจได้รับผลกระทบเช่นกัน เนื่องจากปัญหาด้านโลจิสติกส์และการขนส่งทั่วโลก อย่างไรก็ตาม สถานการณ์อาจไม่เลวร้ายอย่างที่คิด หากอิหร่านผ่อนปรนท่าทีและอนุญาตให้เรือจากประเทศพันธมิตร เช่น จีน รัสเซีย และไทย สามารถแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

แม้ว่าสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซจะส่งผลกระทบต่อ SCC ในระยะสั้น แต่ GLOBLEX ยังคงมองเห็นศักยภาพในการเติบโตของบริษัทในระยะยาว โดยพิจารณาจากธุรกิจที่หลากหลายและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในส่วนอื่นๆ เช่น ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 14,852 ล้านบาท และราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 252 บาท โดยมีรายละเอียดดังนี้:

• ธุรกิจซีเมนต์: 71,549 ล้านบาท (19%)
• ธุรกิจปิโตรเคมี: 185,578 ล้านบาท (49%)
• ธุรกิจกระดาษ: 164,641 ล้านบาท (44%)
• ธุรกิจวัสดุก่อสร้าง: 94,367 ล้านบาท (25%)
• การลงทุน: 182,814 ล้านบาท (48%)

ทั้งนี้ ได้หักลบหนี้สินสุทธิ (-252,008 ล้านบาท) ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม (-69,338 ล้านบาท) และส่วนลด Holding (-20%) แล้ว

text-primary สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SCC แม้ว่าจะมีปัจจัยเสี่ยงในระยะสั้นจากสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ โดยมองว่าผลกระทบดังกล่าวจะเป็นเพียงชั่วคราว และ SCC ยังมีศักยภาพในการเติบโตจากธุรกิจที่หลากหลาย นักวิเคราะห์ GLOBLEX ประเมินราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 252 บาท โดยใช้วิธี Sum-of-the-Parts (SOTP) ซึ่งพิจารณาจากมูลค่าของแต่ละธุรกิจย่อยของ SCC