บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CRC โดยมีราคาเป้าหมาย 23.00 บาท มองธุรกิจในเวียดนามเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะยาว

FSSIA วิเคราะห์ CRC

FSSIA ประเมินผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อ CRC ใน 3 ด้าน: 1) ต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น คิดเป็น 0.7-0.8% ของต้นทุนขาย 2) ต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น คาดว่าจะอยู่ที่ 1-2% ของต้นทุนขาย 3) จำนวนนักท่องเที่ยวจากตะวันออกกลางที่ลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายรวมประมาณ 0.1-0.3%

การเข้าซื้อ JD Sports 40% ด้วยเงินลงทุน 530 ล้านบาท คิดเป็น P/E 5.3 เท่า โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายตลาดเสื้อผ้ากีฬาระดับพรีเมียม และเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงแบรนด์ต่างประเทศ

FSSIA คาดการณ์อัตราภาษี実効実効สำหรับปี 2569 ที่ 22-23% เนื่องจากการดำเนินงานในเวียดนามมีอัตราภาษีที่สูงกว่าปกติ

SSS (Same Store Sales Growth) ในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ 2569 ลดลง 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยธุรกิจแฟชั่นและฮาร์ดไลน์ลดลง 8% และ 6% ตามลำดับ แต่ธุรกิจอาหารยังคงเติบโตได้ดีที่ 2.5% จากโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในเวียดนาม

ข้อสังเกต

FSSIA คงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 5.7% โดยได้รับการสนับสนุนจากการขายธุรกิจ Nguyen Kim การลงทุนใน JD Sports และการฟื้นตัวของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม หากรวมกำไรของ Rinascente ในปี 2568 การเติบโตของกำไรในปี 2569 จะลดลง 3.3%

ราคาหุ้น CRC ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 14.1 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับคู่แข่ง FSSIA มองว่า CRC มีโอกาสที่จะได้รับการปรับ P/E ใหม่ หาก SSS ในเวียดนามฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

สรุป

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CRC ในระยะยาว โดยมีธุรกิจในเวียดนามเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ FSSIA แนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 23.00 บาท