บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ERW โชว์ผลงาน Q4/25 สุดปัง กำไรปกติพลิกบวกแรง

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์หุ้นของ บมจ. ดิ เอราวัณ กรุ๊ป (ERW) โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของผลประกอบการที่เร็วกว่าคาด โดยเฉพาะกำไรปกติในไตรมาส 4/25 ที่เติบโตอย่างโดดเด่น

กำไร Q4/25 พุ่ง 414% QoQ, โต 6% YoY

ERW รายงานกำไรปกติในไตรมาส 4/25 ที่ 391 ล้านบาท (+414% QoQ, +6% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 42% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีกว่าคาดถึง 512 bps รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายและภาษีจ่ายที่ต่ำกว่าคาด นอกจากนี้ กลุ่มโรงแรม Hop Inn ยังมีรายได้เติบโตดี 17% YoY จากการขยายตลาดในฟิลิปปินส์และญี่ปุ่น

ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 15%

หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 ขึ้น 15% เป็น 980 ล้านบาท (+12% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ และการควบคุมต้นทุนทางการเงินที่ดีขึ้นจากการลดหนี้ก่อนกำหนด และได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 3.90 บาท

จากผลของการปรับประมาณการและปรับเพิ่ม EV/EBITDA Multiple จาก 10.5x เป็น 12x หยวนต้าจึงปรับราคาเหมาะสมของ ERW เป็น 3.90 บาทต่อหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า ERW เป็นผู้เล่นหลักที่ได้ประโยชน์สูงสุดจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติและช่วงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ