บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX วิเคราะห์ CBG กำไรปกติ 4Q68 เป็นไปตามคาด แต่กำไรสุทธิลดลงเนื่องจากขาดทุนจากการด้อยค่า INVX ยังคงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ NEUTRAL สำหรับ CBG ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 47 บาท

ผลการดำเนินงาน 4Q68 และปี 2568

CBG รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 142 ล้านบาท ถูกกดดันจากการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน กำไรปกติอยู่ที่ 660 ล้านบาท เป็นไปตามที่ INVX และตลาดคาดการณ์ รายได้รวมปี 2568 เติบโต 5% แต่กำไรสุทธิลดลง 18.4%

ส่วนแบ่งตลาดในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 28.2% CBG ตั้งเป้าส่วนแบ่งตลาดที่ 32% ในปี 2569 โดยเน้นการขยายสาขาร้านค้าปลีกรายย่อยและเครือ CJ

INVX คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 2.9 พันล้านบาท (+27.4% YoY) โดยคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 4.1% CBG ประกาศจ่าย DPS งวด 2H68 ที่ 0.60 บาท ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 5 มี.ค.

ข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

INVX ยังคงประมาณการรายได้สำหรับปี 2569 ไว้ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท (+4.7%) อิงจากยอดขายในประเทศที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามราคาอะลูมิเนียมเฉลี่ยที่สูงขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นที่ 26.5% ไม่มี upside ดังนั้นจึงคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 2.9 พันล้านบาท (+27.4%) โดยคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 4.1% YoY

สรุป

INVX ยังคงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ NEUTRAL สำหรับ CBG ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 47 บาท อิงกับ PE เป้าหมายที่ 15.7 เท่า (-2SD จาก PE เฉลี่ย 5 ปี) โดยมองว่า CBG ยังมีศักยภาพในการเติบโตจากส่วนแบ่งตลาดในประเทศที่เพิ่มขึ้น