บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CBG: DAOL Securities มองกำไรปี 2569 ฟื้นตัว คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 50 บาท
P/E 15.30 YIELD 3.66 ราคา 35.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
DAOL Securities (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CBG โดยมีราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท อิงจากประมาณการ PER ปี 2569 ที่ 16 เท่า มองว่าราคาหุ้นยังไม่สะท้อนการฟื้นตัวของกำไรในปี 2569
Outlook เป็นไปตามคาด
DAOL Securities มีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:
- ปี 2569 บริษัทตั้งเป้ารายได้โต +20% YoY จาก domestic branded own โต +20% YoY (market share 32%) และ Distribution ทำ ATH ต่อ
- ตลาดต่างประเทศ พม่าเป็น Rising Star คาดรายได้ +20% YoY
- เวียดนามคาดรายได้โต +10% YoY และมีรายได้ OEM กระป๋องลูกค้าอินเดีย 50 ล้านกระป๋อง/ปี (~150 ลบ.)
- บริษัทอยู่ระหว่างเซ็นสัญญา distribution ในจีนคาดชัดเจนมี.ค. นี้
- 1Q26 domestic branded own ยังโต YoY แต่ชะลอ QoQ จากการสต๊อกสูงในธ.ค.
ข้อสังเกตุ
DAOL Securities คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3,097 ล้านบาท (+9% YoY) จากรายได้รวม +12% YoY โดยคาดรายได้ domestic branded own เติบโตต่อเนื่อง +18% YoY, distribution business +14% YoY, รายได้ต่างประเทศทรงตัว YoY จากรายได้ CLMV ที่ฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป
Valuation
DAOL Securities คงราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท อิง 2026E PER 16x (เทียบเท่า -1.75SD below 5-year average PER) มองว่าราคาหุ้น underperform SET -39% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนปัจจัยลบจากกัมพูชาไปพอสมควรแล้ว ราคาปัจจุบันน่าสนใจโดยเทรดที่ 2026E PER 13.3x ยังไม่สะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวในปี 2026E