บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CBG โดยมีราคาเป้าหมาย 60 บาท มองว่า CBG ยังคงเป้าหมายการเติบโตของยอดขายในปี 2026 ที่ 20% โดยคาดการณ์ว่าธุรกิจในกัมพูชาได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และยอดขายในเมียนมามีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง

text-primary การเติบโตที่คาดการณ์

ผู้บริหาร CBG ตั้งเป้ายอดขายเติบโต 20% ในปี 2026 โดยมีแรงหนุนจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังที่คาดว่าจะเติบโต 15% และสุราข้าวหอมที่อาจเติบโตประมาณ 30% การชิงส่วนแบ่งการตลาดเครื่องดื่มชูกำลังมาจากการขยายตัวของ CJ Express ซึ่งอาจขยายสาขาเพิ่มขึ้นประมาณ 20% ในปี 2026 เป็น 2,470 แห่ง นอกจากนี้ CBG ยังคงให้ความสำคัญกับโมเดลธุรกิจแบบ "Bottling" โดยหาพันธมิตรในท้องถิ่นเพื่อซื้อหัวเชื้อเครื่องดื่มชูกำลังไปบรรจุขวดและจัดจำหน่ายเอง

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

KSS มองว่ายอดขายในอัฟกานิสถานอาจได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่คิดเป็นเพียง 0.5% ของรายได้ในปี 2025 ในประเทศจีน CBG มีแนวโน้มที่จะลงนามในข้อตกลงการบรรจุขวดกับพันธมิตรในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า CBG จะเริ่มเดินเครื่องเตาหลอมแก้วแห่งที่ 3 ในปี 2026 ซึ่งจะผลิตขวดที่มีน้ำหนักเบาลง ช่วยประหยัดต้นทุนและขยายอัตรากำไรขั้นต้น ความเสี่ยงสำคัญคือแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน

text-primary สรุปและประมาณการ

KSS กำหนดราคาเป้าหมายที่ 19 เท่าของ 2026F P/E ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 13.3 เท่าของ 2026F P/E KSS คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะเติบโต 9% ในปี 2026 คิดเป็น 3.1 พันล้านบาท โดยมีประมาณการรายได้ปี 2026 ที่ 25,382 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 3,099 ล้านบาท