บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CENTEL กำไรปกติ 4Q25 พุ่ง 974 ล้านบาท โต 46% YoY และ 508% QoQ ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวเด่น หนุน PI ปรับคำแนะนำเป็น "ถือ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 41 บาท จากเดิม 37 บาท

ผลประกอบการฟื้นตัว

CENTEL รายงานกำไรปกติ 4Q25 ที่ 974 ล้านบาท (+46% YoY, +508% QoQ) ปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรม โดยมีอัตรารายได้ต่อห้องพัก (RevPar) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้จากร้านอาหารต่อสาขาเดิม (SSSG) ยังคงอ่อนแอในช่วงปลายปี แต่อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังคงแข็งแกร่งที่ 46%

มุมมองและข้อสังเกต

PI มีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการปี 2569 เนื่องจากการเปิดให้บริการโรงแรมปรับปรุงใหม่เต็มปี และการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวที่จะช่วยหนุน RevPar ให้เติบโต YoY นอกจากนี้ แนวโน้มร้านอาหาร SSSG เริ่มกลับมาเป็นบวก การเข้าซื้อ Lucky Suki (40%) ยังเป็นปัจจัยบวกที่คาดว่าจะช่วยส่งเสริมการเติบโตของรายได้ในปี 2569

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PI ปรับคำแนะนำ CENTEL เป็น "ถือ" โดยมีมูลค่าพื้นฐานอยู่ที่ 41 บาท (เดิม 37 บาท) คำนวณด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ด้วย WACC 7% และ TG 1.8% อิงคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไทย Valuation ยังน่าสนใจด้วย EV/EBITDA’26 ที่ 11x และ PE’26 ที่ 24x ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยกลุ่มธุรกิจโรงแรม