บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCH รายงานกำไรสุทธิ 260 ล้านบาทใน Q4/68 เพิ่มขึ้น 11.4%YoY แต่ลดลง 25.3%QoQ เนื่องจากผลกระทบจากการถูกเรียกคืนรายได้ประกันสังคมและการปิดให้บริการโรงพยาบาล จากเหตุการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชา อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัย ASPS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 69 ที่ 1,465 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.3%YoY

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

รายได้โรงพยาบาลใน Q4/68 ลดลง 2.5%QoQ แต่ยังเพิ่มขึ้น 7.0%YoY จากฐานต่ำในปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 25.8% ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ASPS คาดการณ์ว่ากำไรใน 1Q69 จะฟื้นตัว QoQ แม้จะได้รับผลกระทบจากเดือนรอมฎอน แต่จะได้รับการชดเชยจากการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยกาตาร์

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ASPS ปรับสมมติฐานการประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF โดยปรับ Risk Premium ของตลาดขึ้น จาก 6% เป็น 8% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4 จะมีผลกระทบจากปัจจัยภายนอก แต่ภาพรวมทั้งปียังคงมีการเติบโต

คำแนะนำและการลงทุน

จากการปรับ Risk Premium ส่งผลให้ราคาเหมาะสมลดลงจาก 17.00 บาท เหลือ 13.00 บาท ASPS แนะนำ “เก็งกำไร” โดยมี Upside ราว 14% นักวิเคราะห์ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล และหทัยชนก มูลวงศ์ เป็นผู้จัดทำบทวิเคราะห์นี้