บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

InnovestX วิเคราะห์ผลประกอบการ 4Q68 ของ CRC เป็นไปตามคาด กำไรปกติอยู่ที่ 3.0 พันล้านบาท ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 132% QoQ ปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น 5% จากการซื้อหุ้น JD Sports Fashion (ประเทศไทย) และมาร์จิ้นที่ดีขึ้น คงคำแนะนำ "NEUTRAL" แต่ปรับราคาเป้าหมายเป็น 24 บาท อิงวิธี DCF

ผลประกอบการ 4Q68 ตามคาด

กำไรสุทธิ 4Q68 อยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 102% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 3.0 พันล้านบาท ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ยอดขายธุรกิจค้าปลีกทรงตัว YoY จาก NSA ที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของยอดขายออนไลน์ SSS ลดลง 4% YoY โดย SSS ในประเทศไทยอ่อนแอ แต่ SSS ในเวียดนามดีขึ้น

ข้อสังเกตและสถานการณ์ 1Q69TD

CRC เข้าซื้อหุ้น 40% ใน JD Sports Fashion (ประเทศไทย) ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำไรประมาณ 100 ล้านบาท/ปี (1% ของกำไร) ในช่วง 1 ม.ค. – 22 ก.พ. 2569 SSS ลดลง 4% YoY โดย SSS ในประเทศไทยอ่อนแอจากฐานที่สูงของโครงการ E-Receipt แต่ SSS ในเวียดนามดีขึ้นจาก calendar effect

สรุปและคำแนะนำ

InnovestX คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ CRC ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 24 บาท (จาก 22 บาท) อิงวิธี DCF (WACC 7%, LTG 1.5%) แม้ว่าผลประกอบการ 4Q68 จะเป็นไปตามคาด แต่แนวโน้มการเติบโตของกำไรปกติปี 2569 ยังไม่น่าตื่นเต้น