บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ STA รายงานผลประกอบการ 4Q25 พลิกเป็นกำไรจากการดำเนินงานหลัก แม้จะมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากอุทกภัยในหาดใหญ่ บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้เก็งกำไรตามการเคลื่อนไหวของราคายางพารา

ผลประกอบการ 4Q25 ฟื้นตัวดีกว่าคาด

STA รายงานผลขาดทุนสุทธิ 326 ล้านบาทใน 4Q25 แต่หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและค่าใช้จ่ายพิเศษจากอุทกภัย การดำเนินงานหลักพลิกเป็นกำไรปกติ 459 ล้านบาท รายได้รวมอยู่ที่ 2.67 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.7% QoQ จากการฟื้นตัวของธุรกิจยางพาราตามราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้ยังคงลดลง 19.8% YoY เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยของทั้งธุรกิจยางพาราและถุงมือยางลดลง

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 6.4% จาก 4.0% ใน 3Q25 เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยยางพาราที่สูงขึ้นและราคาต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง แต่ยังคงต่ำกว่า 7.5% ใน 4Q24 เนื่องจากราคาขายยางที่ลดลงเมื่อเทียบ YoY และอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ลดลง SG&A/Sales เพิ่มขึ้นเป็น 9.4% จาก 8.0% ใน 3Q25 และ 6.4% ใน 4Q24 เนื่องจากมีการบันทึกค่าใช้จ่ายพิเศษจากผลกระทบของอุทกภัย

บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวดปี 2568 ที่ 0.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. Yield 3.3% ซึ่งต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 1.00 บาท/หุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 21 เมษายน 2569

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้ามองว่าผลการดำเนินงานหลักใน 4Q25 ที่พลิกกลับมาเป็นกำไรนั้นดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า และคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติใน 1Q26 ที่จะเร่งตัวขึ้นตามทิศทางราคาขายยางพาราที่สูงขึ้นตามราคายาง SICOM ขณะนี้อยู่ระหว่างการทบทวนประมาณการกำไรปกติปี 2569 และราคาเหมาะสมใหม่ แต่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการที่จะพลิกกลับมามีกำไร และมี Upside จากการเคลมเงินประกันของโรงงานที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัย

สรุปและคำแนะนำ

ราคาหุ้น STA ปรับขึ้นมา 20.6% YTD ซึ่งสะท้อนปัจจัยบวกไปบ้างแล้ว เชิงพื้นฐาน หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้เก็งกำไรตามการเคลื่อนไหวของราคายางพารา