บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AIMIRT คาดกำไรและ DPU คงที่ใน 4Q24F, Krungsri Securities แนะนำ "ซื้อ"
P/E 0.00 YIELD 7.59 ราคา 10.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรและเงินปันผลต่อหน่วย (DPU) ของ AIM Industrial Growth REIT (AIMIRT) จะคงที่ในไตรมาส 4 ปี 2567 โดยมีปัจจัยหนุนจากการลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมและการปรับขึ้นค่าเช่า KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 11.80 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์
KSS คาดว่ากำไรหลักของ AIMIRT จะเติบโต 15% yoy แต่ทรงตัว qoq ที่ 150 ล้านบาทใน 4Q24F โดยได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมตั้งแต่วันที่ 6 มิถุนายน 2024 อัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้น 2% เป็น >94% ใน 4Q24 เนื่องจากอัตราการปล่อยเช่าเพิ่มขึ้นที่คลังสินค้า TIP และโรงงานสำเร็จรูป (RBF) ในนิคมอุตสาหกรรมปิ่นทอง นอกจากนี้ ค่าเช่าปรับขึ้นเฉลี่ย 2-3% (3-4% สำหรับถังเคมีและ 4% สำหรับ RBF ซึ่งสูงกว่า 2.6% ใน 3Q24) KSS เชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้จะสนับสนุนผลการดำเนินงานปี FY25F และคาดว่า DPU งวดสุดท้ายจะอยู่ที่ 0.215 บาท คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 2.0% ซึ่งจะทำให้ DPU ทั้งปีอยู่ที่ 0.86 บาท หรืออัตราผลตอบแทนที่ 8.1%
โอกาสและการลงทุนเพิ่มเติม
AIMIRT มีดีลที่อยู่ระหว่างการเจรจาและอาจปิดดีลได้ใน 2H25 ด้วย LTV ที่ 27.4% ณ 3Q24 กองทุนสามารถลงทุนสินทรัพย์เพิ่มเติมโดยการกู้ยืม (หากเงินลงทุนรวมน้อยกว่า 2 พันล้านบาท) ซึ่งจะทำให้ DPU สูงขึ้น นอกจากนี้ กองทรัสต์ยังวางแผนที่จะรีไฟแนนซ์หนี้จำนวน 916 ล้านบาท (24.5% ของหนี้ทั้งหมด) ในปีนี้ KSS ประมาณการ DPU คงที่ที่ 0.86 บาท ในปี FY25F คิดเป็นผลตอบแทนปันผล 8.1% และการลงทุนสินทรัพย์เพิ่มเติมจะเพิ่ม DPU อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของ AIMIRT ลดลงเล็กน้อยใน 4Q24 KSS วิเคราะห์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลง 100bps จะทำให้ DPU เพิ่มขึ้น 0.02 บาท
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
Krungsri Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" AIMIRT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.80 บาท อิงจากผลตอบแทนปันผลที่น่าสนใจและการเติบโตจากการลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติม การวิเคราะห์นี้พิจารณาจาก WACC ที่ 6.7% และ L-T Growth ที่ 3%